伊利股份（600887）金信股权处置似有定论

有媒体透露：3月15日，内蒙古自治区政府金融办、呼市政府已与金信信托达成协议：将金信信托所持伊利股权悉数转让给呼市有关方面。

对此我们的看法是：股权回流政府是若干解决方案中的一个，市场应该有所预期。回流政府有其积极的一面但也存在消极的一面，积极之处是有利于过渡阶段的企业稳并为现有管理层创造良好工作环境，消极之处是政府接手并无助于从根本上改善公司治理结构与决策机制上存在的内部人控制风险，而且在公司经营视野的开拓、决策水平的提高以及竞争能力的加强等方面与市场所更愿意看到的外资入股或引入有实力的业界战略合作伙伴等方案相比相去甚远。但我们应该看到政府目前回收股权并不等于会永久拥有这部分股权及控股地位，所以如果从这个角度来理解的话，控股权回流政府至少不应视为是一个负面消息。

当然如果上述消息属实，由于和一部分投资者预期有距离股价预计会有反映，但我们不认为反映会很强烈，原因是第一这实在算不上是一个坏消息，第二估计有不少投资者已对此结局有所预料。在我们看来，影响当前股价走势的最主要因素还在于2005公司各季度业绩。(中金李强)