新华远东将其主体信用评级调升至 A+

香港3月3日电 /新华美通/ -- 新华财经的资信评级部门新华远东中国评级今日将中兴通讯股份有限公司（“ 中兴通讯”或“公司”，SZ A 000063, HK 0763）的主体信用评级由 A 上调至 A+，是新华远东对中国科技行业公司给予的最高评级。中兴通讯的评级展望为稳定。

此次评级调升反映了中兴通讯在过去几年中经营业绩良好，主营业务收入及利润持续快速增长，同时公司维持了稳健的收益率和谨慎的财务管理。新华远东注意到，尽管国内监管环境存在不确定性，而且来自国内外同业的竞争压力日益增加，但中兴通讯成功制定和推行了行之有效的策略，抓住了发展机遇，并使收入来源多元化。此外，中兴通讯2004年12月成功在香港联交所第二次上市，这不仅巩固了公司的财务地位，也提高了其信息披露与公司监管，从而降低了投资风险。

得益于上述因素，中兴通讯成功建立了强健的资产负债表，并使产品基础更为多元化，从而部分抵消了中国电信设备行业固有的风险。这些风险包括科技及产品发展的不确定性，监管制度的不断发展与市场对国内大型电信业经营商的依赖。

公司已在国内电信服务提供商方面拥有一定的客户基础，加上中国电信行业的蓬勃发展，使中兴通讯成为国内领先的电信设备供应商之一，其每年营业额达20亿美元。通过加强研发并使产品发展策略多元化，公司维持了稳定的增长。

公司强大的研发能力及管理能力帮助其把握了市场动态与快速的监管变化，从而推出了盈利性较高的新产品，并成功进入海外市场。在面临未来营运标准以及第三代无线通讯服务执照发放上的不确定因素时，中兴通讯在小灵通通讯设备、手机和 CDMA1x 产品方面取得了显著发展。这些产品领域不能成为公司新的利润来源，同时使产品基础更为多元化。新华远东认为，公司平稳的产品结构及其产品发展策略将缓和产品推出的监管及 3G 等新电信平台的实施范围和标准上的不确定性。

公司亦致力拓展在海外市场。公司的研发及生产成本较低，同时在一定程度上中国与一些东欧和非洲国家有稳固的外交关系，使公司在价格敏感的发展中国家市场屡次获得大额订单。因此，过去两年内中兴通讯的合同销售在产品种类和市场分布上都较为分散。

该评级变动也反映了中兴通讯2004年底在香港联交所第二次上市的成功所带来的积极影响。上市募集的资金将有助中兴通讯在国际市场的进一步拓展并提高其研发能力；使公司直接进入国际金融市场。同时，新华远东认为，扩大了的投资者基础以及香港更成熟的监管环境将提高中兴通讯的透明度和公司监管。

但是，和其他同业一样，中兴通讯也面临电信行业固有的风险，包括客户在电信网络投资上的变动，设备、技术和监管的变化，以及来自海外同业日益激烈的竞争。公司在海外市场的进一步拓展也将带来更多执行上的风险。这些因素限制了公司的评级。

考虑到公司强健的资产负债表、国内市场的蓬勃发展、多元化的产品结构和强大的研发能力，中兴通讯的评级展望为稳定。

中兴通讯是中国主要的电信设备生产商，其产品主要包括五大方面，即无线通信（小灵通通讯系统、CDMA 系统、GSM 系统）、无线交换接入、光纤和数字通信、手机（小灵通、CDMA、GSM）、以及电信软件系统、服务和其他产品等。2004年上半年公司主营业务收入同比增长44.7%达到101.8亿元（12.3亿美元），其中海外市场销售占13.0%。

中兴通讯是新华富时 A50 指数中的大盘公司。于2005年3月2日,该公司总市值达246.4亿元人民币(29.8亿美元)，可投资市值达98.6亿元人民币(11.9亿美元)。

新华远东致力于提高国内信息披露和信息透明度的标准，并致力于通过其产品和服务将国际认可标准引入中国市场。

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新华富时中国 A 50 指数简介

新华富时中国 A 50 指数是新华富时中国A股指数系列中的大盘指数，包含国内市值最大的50家A股公司。该指数按本地投资者及中国合格境外机构投资者(QFIIs) 的需求而编制，可以作为场内及场外交易(OTC)衍生工具，互惠基金及交易所买卖基金(ETFs)的依据。该指数是一支实时的可交易指数，报价每分钟更新一次。

新华远东中国评级简介

新华远东中国评级是中国首个引用国际标准评估国内企业信贷风险的合作项目,由新华财经及上海远东资信。