四月,在煎熬中等待转机 政策面决定后市

证券之星4月4日据上证报：政策面因素决定后市走向

也许是行情来得过于"蹊跷",颇令人摸不着头脑。面对本周五这根似曾相识的大阳线,普通投资者或许又将面临艰难的抉择。

本周五上午,盘势仍如"温吞水"般沉闷。但在午后,随着宏源证券、中信证券等一批券商股迅速封住涨停,大盘出人意料地发动强攻。

截至收盘时,沪深两市各主要指数涨幅均超过3.5%,两市成交总额较前一个交易日猛增近1倍。上证综指本周三出现的宽度为22点的向下跳空"缺口",已被"无形之手"悄然封闭。

主题操作催生反弹

自上证综指从2245点起进入大调整周期以来,在苦苦煎熬中,主题操作逐渐成为二级市场主要参与力量的选择。这在本周五的行情中再次得到体现。

在周五出现的拉升行情中,以中信证券、宏源证券为代表的券商股、以大冶特钢为代表的钢铁股、以上工申贝为代表的上海本地股,迅速成为引领行情的新"三驾马车",并一举点燃了大盘上涨的激情。

近年来的盘中热点,基本以两条主线展开。其一,以基金为代表的长线资金采取了"价值投资"的运作思路,成功挖掘了以中国石化、中国联通、长江电力、宝钢股份领衔的大型权重股行情,和以中集集团为代表的二线蓝筹股行情。其二,部分游资往往在那些股价接近绝对历史低位的个股中寻找战机。以本周五涨停个股为例,上工申贝、金宇集团、华盛达等品种,就是在其股价接近绝对历史低位时,爆发了上涨行情。

做多动因正在凝聚

本周五,不仅是四月份的第一个交易日,而且是2005年第二季度的首个交易日。虽然在周五所产生的行情力度往往有待观察,但目前基本面所传递出的诸多信号表明,市场内在的积极动因正在凝聚。

根据权威人士所提供的数据,2005年新增可投入A股的基金、QFII资金、企业年金和社保基金等四块资金的总量接近2000亿元。这批资金所面对的是一个数年低迷、平均市盈率仅为20倍左右的市场。同时,2004年年报显示,基金群体拥有超过A股流通市值20%的权重。可见,能够左右市场的主流机构阵营正在扩大。

同时,券商发行短期融资券获准,在一定程度上缓解了券商资金短缺的压力。这与近期央行为调控房价所采取的措施,形成了鲜明的反差。

此外,近期市场中超跌反弹个股的活跃表现,也从另一个方面揭示出,随着"结构性触底"板块的不断"扩容",市场反弹动能正在增强。

政策动向值得关注

仅仅经过本周五一天,股指便逼近季线(60日均线)附近,后市多方能否保持战果,这是极为令人关心的。业内人士表示,后市走向主要取决于市场面和政策面的动向。相对而言,后者的作用尤为关键。

从周线图、月线图的RSI等指标观察,底部背离的迹象已经十分明显。从近年来大盘整体运行的状况看,周线、月线指标的底部背离,往往是产生波段行情的前提条件。

从目前的市场面情况看,大型权重股动向十分微妙。盘面显示,大型权重股提前消化了下跌动能。比如,中国石化、华能国际、宝钢股份、长江电力、招商银行是目前上海市场权重排名最前的5只个股。在上证综指、上证180指数、上证50指数近期创出历史新低的过程中,上述大型权重股股价并未同步下跌。

颇为值得关注的是,大型权重股在今年1月21日、2月2日这两天的行情中都扮演了重要角色。与本周五行情一致,大型权重股也成为当时资金成交最多的板块。

不过,有业内人士认为,近年来的行情表明,在周五发生的上涨行情,如果得不到来自基本面的提振,盘势极有可能再度恶化。出现上述状况是令人焦虑的。尤其是在目前市场人气仍处于观望状态时,大盘再次向下,将"抵消"众多方面的努力。而"忽冷忽热"的盘势以及诸如上市公司年报业绩的陆续到位等因素,将令接下来的市场充满悬念。

可见,政策面动态将极大左右市场心理,四月的股市也将在煎熬之中等待转机。