宝钢增发市场增压 专家提醒辩证看待股票扩容

宝钢股份的巨额增发终于来了。

受此消息影响，上周五沪深股市再次对巨额扩容产生恐慌。有极端者甚至认为，宝钢此举将刚刚因为股权分置消息而有点起色的股市一棍子打懵了。

　　此时此刻，究竟该怎样看待这一“突发事件”，以及由此引发的扩容加速预期？

　　增发时机耐人寻味

　　宝钢要巨额增发，其实已不算什么新闻。只是在证监会刚刚正面解答完八个敏感问题，尤其是认为“目前解决股权分置已经具备启动试点的条件”，同时国务院常务会议强调“抓紧采取有力措施促进证券市场稳定健康发展”的话音刚落，宝钢即推出增发实施方案，难免让市场感到有些突然。

　　实际上，宝钢董事长谢企华今年2月22日就明确表示，“将在适当时机进行增发”，而“股市回暖是增发的必备条件”。如此看来，至少宝钢及有关方面认为目前即是“适当时机”，亦即股市已经开始回暖。这在一定程度上也显示出其对后市的信心。

　　中央财经大学金融证券研究所副所长韩复龄教授就此接受本报记者采访时认为，自去年宝钢启动其增发计划以来，市场上一直存在对此次计划实施的疑虑，压低了投资者对市场的信心。现在增发计划最终实施，一方面有利于消除市场的疑虑；另一方面，宝钢作为国内钢铁行业的龙头，将受到诸多长线资金的青睐。总体上说，宝钢此次增发的时机选择得不错。

　　河北证券的曲文波等市场分析人士则认为，宝钢增发对大盘走势的影响主要体现在市场人气上。在弱势格局下，再融资往往被市场理解成利空，将造成大盘的向下运行。现在二级市场刚刚有点活力，宝钢巨额融资无疑将给股指带来短暂的负面影响。

　　市场担心扩容加速

　　而更让投资者忧心忡忡的是，大盘股的发行会否接踵而至。

　　另外，记者注意到，本周股票发审节奏明显提速，今明两天将接连有两场发审会召开，共计有4家上市公司再融资申请接受审核。这些，都难免让投资者产生股票扩容将加速的联想。

　　渤海证券的周延指出，眼下市场担心的不仅仅是宝钢一家的巨额增发，诸如神华、交行、中行、建行、中石油、中国铝业、大唐发电等一连串超级航母的名字，都会再次浮现在投资者的脑海之中。如果宝钢巨额增发是一个信号，大盘股的发行速度将逐步加快的话，这些航母对市场的巨大压力是显而易见的。

　　周延认为，从过去的经验来看，超级大盘股上市之前都会引发大盘的下跌，投资者的担心显然是有道理的。目前最为关键的问题是，除了宝钢之外，近期到底是否还有大盘股上市，管理层应该给投资者一个明确的预期。

　　辩证看待股票扩容

　　对此，也有专家指出，从目前种种迹象看，近期大盘股连续上市或再融资的可能性不大，投资者不必过于担心。

　　专家指出，尽管二级市场害怕扩容、讨厌扩容、仇视扩容，但话又说回来，如果不发新股，没有新鲜血液进来，这市场必死无疑。B股市场就是最好的证明。

　　“股票扩容虽然短期内对市场承接力将产生较大压力，股指将产生一定的振荡，但我们要以辩证的眼光来分析。”韩复龄教授如是说。

　　韩复龄认为，一方面，扩容说明国内股市正在发展，市场环境正在发生积极变化；另一方面，优质上市公司的扩容，有利于提高上市公司整体质量，夯实证券市场基石，市场投资价值也将得到不断提升。还有，国内证券市场其实并不真正缺乏资金，真正缺乏的具有良好回报的投资标的。所以，只要股票扩容和资金扩容能实现良性互动，能够达到动态上的平衡，后市稳定向好是可以期待的。

　　而实际上，面对纷纷扰扰的大盘股发行传闻，证监会负责人日前在答记者问时已给出明确回应。管理层不仅重申在新股发行的具体安排上，将会充分考虑市场承受能力，而且表示，将建议发行人及其负责承销的证券公司把握好节奏，维护市场稳定。这其中蕴含的意义值得市场高度关注。