上海证券交易所发言人指出,4月下旬,中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,《通知》的发出,标志着股权分置改革试点开始启动。以后,三一重工、清华同方、紫江企业、金牛能源等四家试点公司相继公布了试点方案,尚福林主席就试点中的有关问题发表了重要谈话。上证所积极做好各项工作,支持改革试点,并将与市场参与方一起,相互配合,共同努力,积极推动试点工作。
这位发言人说,股权分置问题是中国证券市场历史遗留的一项重大的制度缺陷,它制约着中国资本市场的规范发展,随着新股发行上市不断积累,这一问题对资本市场改革开放和稳定发展的不利影响也日益突出。股权分置改革,是解决长期困扰市场发展问题的一项开创性工作,随着问题的逐步解决,将为市场打下坚实的发展基础。几年来,有关方面和市场参与方多次研讨,各方对解决股权分置的认识逐步加深,相关制度和技术条件也逐渐到位,解决股权分置问题的条件越来越成熟。这次改革试点按照"统一组织、分散决策"的思路,采取"市场稳定发展、规则公平统一、方案协商选择、流通股东表决、实施分步有序"的原则进行。"有一个良好的开端,就等于成功的一半",上证所愿意和市场各方一道,努力推动股权分置改革。
这位发言人指出,解决股权分置问题是证券市场发展过程中的一场攻坚战,需要市场有关各方各司其职,相互配合。上证所已按照《通知》要求,积极行动起来,扎实做好改革试点的相关工作。
(一)及时推出业务操作指引。与深交所、中国结算公司发布《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》,在《通知》的基础上,进一步增强了流通股股东的知情权和表决权,使股东大会的决议能在更为广泛的基础上代表流通股股东的意向,维护投资者特别是公众投资者的合法权益。
(二)加强信息披露监管,审核试点上市公司的相关公告,督促试点公司做好信息披露工作。股权分置改革是一项开创性的工作,公开、透明、充分的信息披露是试点成功的前提。上证所认真按照信息披露的各项规定,协调解决试点公司信息披露中的遇到的新情况、新问题,确保投资者的知情权。
(三)周密做好技术准备。切实做好试点公司股东网上投票的技术准备工作,提前模拟测试网上投票系统,制定网上投票应急预案,制作并在本所网站公布网上投票流程图,同时要求会员公司在其所属营业部的显著位置张贴,协助股东特别是中小股东掌握网上投票的操作过程,为投资者参与改革试点提供技术保障。
(四)加快开发新产品。加紧研究推出权证等新产品,为解决股权分置改革试点创造更好的市场条件。权证产品是国际上成熟的产品之一,把权证产品与股权分置改革结合起来,有利于解决改革试点中金融工具不足、改革方案单一等问题,为试点公司和投资者提供更多的可选择的工具。最近,上证所正在加快研究权证的交易规则,制订风险防范措施,做好相应的技术准备。一旦时机成熟,将向市场正式推出。
(五)扩大机构投资者,为基金发行拓展新的渠道。上证所通过交易系统为开放式基金发行、申购、赎回的各项工作已基本准备就绪,近期将在全市场进行测试,测试成功后即可正式推出。
发言人说,第一批试点的上市公司只有四家,市场各方希望:推出规模更大、代表性更强、影响力更大的上市公司参与第二批试点,鼓励公司推出有利于保障公众股东权益的试点方案,积极创造条件促成非流通股股东与流通股股东就改革方案达成一致。
这位发言人最后表示,市场各方在关注股权分置改革试点的同时,要坚定信心,关注市场的投资价值。在过去较长的一段时间里,我国股票市场市盈率水平一度偏高。2001年沪市的平均市盈率曾在60倍左右的高位运行。经过约四年的调整,再加之上市公司盈利水平提高,现在情况已经发生了很大变化,市场风险已得到相当的释放,平均市盈率水平大幅度下降。目前沪市平均市盈率为16倍,上证180指数为14倍,上证50指数为13倍,已接近甚至低于一些国际成熟市场的水平,美国标准普尔500指数、英国金融时报100指数、香港恒生指数的平均市盈率基本上在15-20倍左右。从整体经济发展情况来看,中国是世界上经济增长速度最快的发展中国家之一,高速成长的经济为中国企业提供了很大的发展空间,中国优质上市公司的成长性被普遍看好,一些国际投资专家对中国市场表示出了极大的兴趣。
深交所有关负责人在接受记者采访时表示,《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》发布后,深交所立即成立了股权分置改革试点工作领导小组,"五一"节期间抓紧进行了相关技术准备、方案审查、规则制定、宣传策划等工作。节后与上证所、中国结算公司联合发布了《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》；首批股权分置改革试点企业之一的金牛能源,在上周五公布了试点方案。
这位负责人表示,股权分置改革试点工作事关我国资本市场改革发展的全局。节后,深交所连续召开党委会、总办会、业务协调会、市场分析会,认真组织学习股权分置改革试点有关文件材料,抓紧研究布置工作,贯彻落实相关思路。管理层强调,要充分学习领会股权分置改革试点工作的重要意义,以技术安全与业务安全为核心,精心做好各项工作,确保试点工作顺利实施。重点抓好六项工作:
一是进一步完善网络投票系统,充分做好分类表决的技术准备,确保技术环节畅通无阻。深交所实时交易灾难备份系统经过近两年时间的开发,节后正式投入运行。灾备系统的上线,实现了灾难情况下系统运行的无缝切换,系统安全性和稳定性大大提高,为网络投票系统安全运行提供了强有力保证；
二是认真做好试点公司信息披露监管和相关沟通协调工作。加强对试点公司股权分置改革说明书、保荐机构意见书、法律意见书等相关文件的审查,督促试点公司做好信息披露工作,充分保障投资者知情权,保证改革试点"公开、公平、公正"进行；
三是加大分类表决宣传力度,加强服务热线、服务信箱有关试点方案和网络投票流程等释疑解惑工作,为公众投资者积极参与改革试点创造条件。深交所已向各会员单位发出通知,要求认真做好试点公司股东大会网络投票相关技术和业务准备工作。为了方便投资者了解网络投票具体规则和流程,还编制了一些小册子、招贴海报发往各会员单位,要求在营业部分发,在显著位置张贴；
四是开展专项市场监控,实行"每日一报",严防内幕交易、操纵市场、虚假披露等违法犯罪行为的发生；
五是密切关注市场动向,做好信息收集和分析工作。昨天下午,深交所召开了市场专题分析会,听取了部分基金公司、会员券商等机构投资者的意见。此外,还指定专人负责网站、报刊上有关评论的收集整理,利用服务热线、服务信箱等渠道了解市场声音；
六是认真研究试点工作启动后市场面临的新情况、新变化、新课题。积极探索股权分置改革背景下推进交易所各项工作的具体措施,加快相关新产品的开发。
深交所有关负责人表示,深交所将在中国证监会的统一部署下,积极推进上市公司股权分置改革试点,为更有效地发挥资本市场的功能,更好地服务于国民经济发展和小康社会建设,扎扎实实地做好各项工作。
(王璐 张炜 殷占武 上海证券报）
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