理财案例

案例一、

南昌的黄先生是某公司事业部经理，月均收入5000元（税后），他的太太是小学老师，月平均收入1000元（税后），他们有一个儿子，已经读小学了。黄先生从大学毕业至今10年，可谓已经拥有了比较优越的事业基础，以及幸福的家庭，黄先生现在又到了一个人生和事业进一步发展的新平台，既拥有了稳定和比较富足的预期收入，同时又必须面临日益增长的家庭负担和支出，并且现在的银行存款收益率非常低，所以黄先生考虑必须要把手头上的余钱理活，但是目前市场上的投资途径和投资产品非常多，而黄先生对投资市场也不太熟悉，那么黄先生应该选择什么样的投资品种呢？

我们首先要帮助黄先生分析一下他的财务现状，然后再为他建议选择什么样的投资方式。首先我们分析黄先生的家庭总收入：黄先生和太太的月总收入是6000元，那么每年收入7万2千元；公司为黄先生支付了医疗保险和失业保险，小学也为黄太太支付了医疗保险和失业保险；黄先生现在住在5年前按揭的房子，尚未付清；黄先生目前家庭拥有5万元的存款，其中4万元是定期存款，1万元是活期存款以随时急用。

接下来分析黄先生的家庭支出：黄先生的房子在5年前购买的，是通过分期付款的方式购买的，到目前为止还剩下部分款项未还完，需要每月支出1000元供房，直至10年后还清；平时日常平均支出是每月2000元；儿子的交易支出是每月平均200元。

从黄先生的资产结构可以看出，黄先生是个很注重资产安全的投资者，不愿意把资产投资于股票市场以及其他风险过大金融市场，所有的现金都存入银行，并且为了保证应付随时的支出，将其中的1万元存为活期。黄先生夫妇虽然每月收入6000元，但是扣除了供房还款、生活支出以及儿子的交易费用，仅仅剩下2600元自由可支配的余钱。如何为黄先生寻找一个合适的理财投资品种，既能够使得黄先生的财富收益高于银行存款的收益率，同时也能符合黄先生稳健的理财观念。

朋友建议黄先生考虑投资国泰基金管理公司推出的国泰货币市场基金。黄先生并不清楚国泰货币基金的投资特点，向国泰基金公司专家咨询。
黄先生问专家到货币基金是不是比银行存款收益要高。专家给黄先生做了各对比：

投资品种 活期 定期（3个月） 定期（6个月） 定期（1年） 货币市场基金
年收益（%） 0.72 1.71 2.07 2.25 2.66
税后收益（%） 0.576 1.368 1.656 1.80 2.66

很显然货币市场基金的收益率比1年期的定期存款高，更重要的是货币市场基金的收益不用缴20％的利息税。对比税后的收益，货币市场基金的优势更加明显了。

黄先生对此很感兴趣，但是担心货币市场基金的投资有定期的限制。专家告诉他，货币市场基金可以随时申购和赎回，比1年期存款方便多了，便捷性非常接近活期存款，并且资金的划到帐时间很快捷，一般是T+1日划出，T+1或T+2到账。黄先生暗自寻思，想不到货币基金如此便捷，并且收益比存款还高，以后把家里大部分的现金都放到货币基金里面好了，把1万元存为活期真是收益太低了，但是货币基金到底怎么实现这么高的收益率呢，并且还能这么便捷，会不会有所夸大呀。

专家继续向黄先生介绍货币基金优势的源泉。货币基金之所以既能够保持较高的收益，同时又具备很好的便捷性，主要是源于基金的规模优势。货币基金筹集了大规模的资金，投资到国债、国债回购、央行票据等等业务，而这些业务一般个人不便于参与，基金实质上就相当于代理客户投资于这些特别的领域，所以能够获得很高的收益率。国债回购、央行票证等业务也是流动性很好的投资方式，是保证货币基金便捷性的基础，同时货币基金就像一个大的蓄水池，每天虽然有投资者赎回，但是也同时有投资者申购，因此个别投资者的赎回并不对基金的投资配置有重大的影响，因此这是能够保证国泰货币基金便捷性的重要条件。
黄先生听了专家的解释后，非常高兴，找到了一个既合适自己理财理念，同时又具有较高收益率的投资品种，决定申购国泰货币基金。专家告诉他购买国泰货币基金的途径：可以从中国农业银行购买（电话95599）、交通银行购买（电话95559）或者国泰基金的网上申购（网址www.gtfund.com）。


案例二、

合肥的张老伯原来是某厂的高级技术人员，现在已经退休了，闲赋在家里，张老伯就喜欢利用空闲时间研究下股市，做一些投资。在2001年前，张老伯的确从股市里面获得了比较大的收益，但是近两年股市一直低迷，张老伯的帐户上出现了一些损失， 把以前的收益都填进去了。张老伯心想自己是一个小股民，不可能有太大的能力在熊市中获得真金白银，而且现在已经退休，收入虽然也能够保证比较舒适的日常生活开支，但是收入是固定的，不可能有太大的增长，所以不能再在股市中承担太大的损失了。所以张老伯嘀咕到底投资到什么地方呢？存银行嘛，收益太低了，对了现在不是有很多基金公司推出货币基金吗，听说收益比银行存款高多了，并且流动性也很好，去了解一下吧。

张老伯向国泰基金的专家质询，货币基金与一般的基金有什么重大的区别呀。货币基金与一般基金的重要差别在于投资对象的差异。货币市场基金是一种集合投资的理财产品，通过公开募集资金，统一投资于那些既安全又富有流动性的货币市场工具，如短期债券、商业票据、银行定期存单等。具有风险低，收益稳定，流动性高等特点。对于投资者来说，它是一种良好的储蓄替代品。在很多发达国家，货币市场基金几乎是家庭和企业最主要的投资理财工具。

另外计价单位和方式:货币市场基金每份单位始终保持在1元，超过1元后的收益会按时自动转化为基金份额，拥有多少基金份额即拥有多少资产；而其它开放式基金是份额固定不变，单位净值累加的，投资者只能依靠基金每年的分红或者买卖基金来实现收益。最后基金费率有优惠:货币市场基金免认购费、申购费和赎回费，管理费也相对较低，只有0.33%。目前大多数股票型基金的管理费为1.5%左右；债券型基金的管理费为0.8%-1%；可见，货币市场基金直接降低了投资者的成本，以最低的价格享受专家理财。

张老伯想其实还是喜欢投资股票，因为股票市场一旦有行情获得的收益大多了，但是现在股市实在不好，不知道国泰基金管理公司的货币基金是否在股市行情到来的时候能够兼顾一下股票投资。专家告诉张老伯货币市场基金一定要专注于货币市场的投资品种的，不能够把投资方向转向股票市场。不过国泰公司为货币基金设置有投资品种转换服务：对于股票市场投资者来说,在股市低迷时持有货币市场基金可以回避市场风险,且获得稳定收益；在股市转好时可便利、快捷地转换为股票型基金,享受牛市的超额回报；银行储蓄一般不能提供如此快捷便利的转换服务。

张老伯还有点犹豫，因为现在市场出现这么多货币基金，那么国泰基金有何优势呢。专家告诉张老伯国泰基金成立于1998年3月5日，是国内第一家规范成立的基金公司。国泰基金成立7年来一直秉持诚信、勤勉为投资人服务的原则，稳健规范运作，为基金持有人取得了稳定的优良投资业绩。这种管理风格和稳定的投资业绩得到社保理事会等机构投资者的充分认可，公司于2004年10月经严格评审取得社保基金投资管理人资格。公司建立了一整套完善的风险控制管理系统，具有严格的风险控制制度和流程，公司成立7年来无任何违规、违法和监管机构查处的纪录。公司荣获2005年最佳风险控制基金公司奖。公司旗下管理金泰、金盛、金鑫、金鼎4支封闭式基金，金鹰增长、金龙行业精选、金龙债券、金马稳健回报和金象保本增值5支开放式基金，形成了一条适合不同风险偏好程度客户的、相对完善的基金产品线。

张老伯听了国泰公司专家的介绍，决定投资购买国泰货币基金，但是不知道如何购买。专家告诉张老伯购买的途径是：可以从中国农业银行购买（电话95599）、交通银行购买（电话95559）或者国泰基金的网上申购（网址www.gtfund.com）。

案例3、
上海某资产管理公司投资部门刘经理得悉国泰基金管理公司发行货币基金，希望能够向国泰基金公司了解一些关于货币基金的情况。刘经理负债了全公司的投资管理，该资产管理公司为了和相关经营活动的现金需求匹配，有大量的资金投资于短期金融市场品种。现在市场出现了货币基金，为刘经理提供了一种新型的短期投资品种。
对于公司的短期资金，刘经理以前一般投资于银行的大额存款，或者做国债回购业务，但是总是觉得可投资的途径还是太少了，希望能够把投资匹配更加广泛些。刘经理已经了解到国泰货币基金的年收益率比银行存款高得多，并且实行T＋1～T＋2的划帐方式，这个流动性已经符合资产管理公司的短期要求。但是刘经理对货币基金的投资时机以及交易费用还是想进一步了解。国泰公司的专家告诉刘经理，当股市低迷且有通胀时，投资货币市场基金可规避市场风险和通胀风险，获得稳定收益，并且当股市转好且无通胀时，则可迅速转换投资于股票基金以获取超额收益，可以说现在正是投资货币基金的好时机。

刘经理点点头，接着问道，目前加息的可能性很大，这会不会对国泰货币基金产生影响呢？国泰的专家告诉刘经理，由于货币市场基金专门投资于货币市场短期金融工具，升息后可对滚动配置的货币市场投资工具及时进行调整，实现“利涨船高”，收益增加。一般来讲，加息后中长期利率调整幅度大于短期，久期短的货币市场基金可比一般债券基金更能规避风险，获得高于市场平均利率的收益。其实货币市场基金组合久期被限定在180天以内，能比较有效地防范加息带来的债券价格波动的影响，并通过购买新的债券享受市场利率上升带来的收益率增长，因此加息在一定程度上了增加股票市场的系统性风险，从而提升了货币市场基金的吸引力。

刘经理说作为专业资产管理公司的投资管理人，除了关心投资的收益投和流动性外，还很关心投资的交易成本。专家告诉刘经理，国泰货币市场基金采用“每日计算收益、按月结转份额”的方式对投资者分配收益，这种方式与“每日计算收益、按日结转份额”的分配方式有很大的不同。按日结转份额的情况下，每日基金收益直接计入基金净资产，并计提管理费、销售服务费和托管费；而按月结转份额的情况下，每日基金收益计入基金负债（会计项目下为应收收益），不计提管理费、销售服务费和托管费（0.68%）；换句话说，每日结转需要多缴纳0.68%的相关费率。按日结转份额从理论上讲可进行红利再投资，但在实际操作中则无法实现，因为基金投资不可能每日都实现收益，改变投资的资产组合；因此，所谓的红利再投资只能产生账面投资收益，在基金的实际投资中，投资收益不会因分红方式不同而发生改变。

刘经理对此很满意，最后想了解怎么样投资国泰货币基金。专家告诉刘经理，国泰货币市场基金的销售网点包括：农业银行、交通银行、国泰君安、申银万国、海通证券、华夏证券、银河证券、金通证券、东方证券、东吴证券、国盛证券、兴业证券、广发证券、上海证券、世纪证券、宏源证券、招商证券、民生证券等全国各地网点。