13日讯,华泰证券认为,4月新增信贷明显低于3月,但是4月信贷收缩不代表货币政策明显转向。宏观审慎框架实施初始阶段,商业银行可能会在没有信贷规模管控的情况下,考虑到自身业绩考核压力,信贷可以保持季度的平衡,但单月来看可能出现某月信贷陡增,某月信贷急速下降的情况。央行与商业银行的博弈4月可能较强,为6月MPA考核留余地。随着4月一线房地产销售逐渐降温,房贷增速放缓或是信贷放缓的需求面因素,但总体影响不大。房贷和固定资产投资中的房地产投资和基建投资仍是商业银行和政策性银行的主要中长期贷款需求。
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