钢铁行业景气度延续 望迎新一波行情(附股)

A股市场中报披露完毕，我们发现尽管2016年上半年钢铁行业各上市公司绝大多数营业收入同比仍有不同程度下滑，但同比降幅相比2015年的22.27%明显收窄。从统计的36家钢铁上市公司来看，上半年全行业营业收入同比下降8.73%，其中2季度同比上升4.55%。

虽然上半年营收仍旧同比下滑，不过得益于原料跌幅更大+降本增效，2016年上半年上市钢企盈利能力同比最终得到提升，36家钢企毛利率同比提升3.07个百分点至10.67%，其中2季度毛利率上升至13.26%。更为关键的是，毛利率回升成功抵消行业收入下滑影响，导致全行业毛利润水平同比显著改善。上半年36家钢企毛利润合计达489.62亿元，同比增长28.15%，其中2季度全行业毛利达340.33亿元，同比增长90.98%。

上半年全行业扣除非经常损益后的业绩盈利26.20亿元，其中2季度盈利73.39亿元，非经常性损益明显减少，进一步印证钢铁行业2季度盈利发生阶段性全面改善。

三季度仍将看好钢铁的盈利复苏情况，在PPP基础建设大潮再起的环境下，钢铁将迎来新一轮的去库存周期，开工旺季来临。那么投资者如何去把握其中的机遇呢？挑选到最有潜力的的龙头个股是需要一定专业能力的。我们证证券之星直播室的股市女侠老师最为擅长。六年机构操盘经验，擅长抓板块龙头。将会给你最科学专业的解答。

3季度基本面景气延续，轮动行情仍为主导

我们从比较重要的现金流来看，整个行业经营现金流量净额并未受营业收入下降所累，或受益于销售收现比上升及经营现金流出下降，上半年钢铁行业现金流质量回升明显，经营现金流量净额同比上升32.71%，其中2季度同比上升18.96%。受益于此，我们统计的36家上市钢企中有32家实现现金盈利，仅*ST中特、西宁特钢、*ST钒钛和重庆钢铁四家钢企现金亏损(2015年为7家)，全行业现金流改善明显。

3季度至今钢价始终处于上升通道，在目前供需两端紧平衡情形下，由于需求端将逐渐步入旺季，叠加供给端政策因素干扰，预计短期钢价易涨难跌。不过，近年来，基本面与板块行情并不明显相关，因此，轮动效应下，投资遵循已被市场认可的低估值+转型合并预期题材原则，推荐：1)地处国改先锋地区的马钢股份；2)受益于镍价强势的太钢不锈；3)具有合并预期的首钢股份、河钢股份、新兴铸管；4)低估值、具有业绩安全垫的方大特钢、大冶特钢。更多的详细内容请见下图：

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