FOF近期大火 一文为你梳理解惑
就在市场持续震荡之时，FOF已在不知不觉间进入中国投资者的视野。对于专业投资者来说，这并不是什么陌生的词语，FOF在全球资产配置中占有重要的一席之地，但对于中国证券投资市场来说，FOF又是一个新兴并快速发展的产品类型。
2015年6月以来，FOF 的数量呈现翻倍式增长的态势，甚至有评论将2015年称为“FOF井喷元年”，这股增长势头延续至今。不久前的量化对冲论坛上，中国基金业协会秘书长贾红波还表示，该协会希望未来在两万多家机构当中培育出一百家左右比较大型的私募基金的FOF。
不过，你真的了解FOF吗？
什么是FOF？
FOF，是Fund of Funds(基金中的基金)的简称，是指专门投资于其他基金的基金，通过持有基金而间接投资于各种类型的金融资产，其本质就是多元化资产。如下图(FOF结构图)所示，FOF可以投资于不同的基金，而这些基金则投资于不同的资产类别，比如股票、债券、以及各种另类资产等。由于FOF在选择投资标的时有较大的灵活性，因此，越是在低迷或波动的市场环境下，越能衬托出FOF的优势。
为何选择多元资产策略？
诺贝尔经济学奖得主马科维茨就曾主张，利用各资产的不同相关性及透过组合配置，在同等风险程度下提高回报率。2015年2月，Natixis Global Asset Management委托CoreData Research对全球17个国家的7000名投资者进行调查，结果显示：
1)平均每10位环球投资者中就有7位表示，追求回报与保本之间难以取舍，并认为传统股票或债券投资组合不足以同时追求回报和保障资本。
2)另外，有76%的环球投资者希望寻求一些与市场相关性低，并且可以提升投资组合多元化的策略，来平衡风险和回报。
如果说上面的数字只能在心理学上证明“多元资产策略”的主观需求，那我们就来从客观的历史数据中找寻证据。
没有单一资产类别可以永远独占鳌头
投资机会随时可能出现在任何市场、任何范畴，没有哪一类产品可以永远独占鳌头。多元资产投资策略可以根据不同的市况，侧重于不同类别的投资产品，从而及时捕捉机会、分散风险。
独立研究机构InvestmentMetrics的数据显示，在波动市况中，全球多元资产比股票及退休基金具备更强的抗跌能力。在2008年全球金融危机时，多元资产能录得相对较低的跌幅。
以惠理旗下一款多元资产投资策略的基金为例，该基金可以在不同的市场周期中，善用不同类别的资产来进行配置，以平衡风险与回报。可选择的资产种类包括惠理旗下的股票、债券、黄金、交易所买卖基金，以及市场上其他表现优异的基金。
基金倾向于亚洲市场以提高潜在回报，因为尽管全球经济增速明显放缓，但亚洲的经济增长仍领先于全球地区。
该基金不受任何基金指数的约束，各类型资产类别所占比重范围的要求也较为宽松，令基金经理可以更加灵活应对市场突然的变动。
投资FOF要注意什么？
不过投资中需要注意的一个问题，就是伪概念。FOF作为组合基金，真正的价值就在于“组合”二字。如果某只FOF只是简单绑定几只所谓知名的基金，没有对投资策略的深刻思考，没有资产配置的主动管理，就不是真正意义上的FOF产品。
在投资FOF时，也要对基金经理的投资风格和理念有所了解，才能知道这项投资是否能真的为您规避风险。
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