金融改革为人民币入SDR打基础 概念股受益

金融改革为人民币入SDR打基础 概念股受益

从人民币加入SDR货币篮子的过程来看，改革开放为“入篮”提供了坚实的基础，而人民币加入SDR货币篮子，又将会是中国融入全球金融体系的重要里程碑与新起点。有分析指出，2008年全球金融危机爆发后，我国经济率先恢复并成为世界经济增长的重要引擎，同时，人民币汇率保持相对稳定的态势，使国际上对使用人民币的需求明显增加，人民币国际化获得了难得的历史机遇。截至目前13：20分，板块涨幅0.69%。个股表现如下：

消息面上，近日，湖北省武汉市委、市政府正式出台了《市级财政支持产业发展专项资金改革方案》和《市级财政支持农业农村发展专项资金改革方案》(统称《改革方案》)，标志着武汉市财政专项资金管理向纵深迈进。《改革方案》明确专项资金由以往以无偿、直接投入为主，向基金运作、普惠制、以奖代补等多种方式转变。

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中储股份：土地贡献红利 国改转型打开空间

中储股份 600787

研究机构：安信证券 分析师：姜明 撰写日期：2016-09-02

中储股份公布1H2016业绩:上半年实现营业收入64.12亿元,同比减少24.16%,实现归属上市公司股东净利润4.10亿元,同比增加6.4%,实现扣非后归属上市公司净利润5154.42万元,同比增加153.37%。

贸易缩减导致收入下降,业务调整促使毛利上升。受大宗商品市场持续低迷影响,公司上半年贸易业务收入49.7亿下降28.8%;物流业务收入13.2亿元,同降2.2%,但其中仓储业务同比大增68.2%、配送业务同比47.0%,显示出良好势头。得益于公司业务结构调整,公司上半年实现毛利3.82亿元,毛利率5.96%较去年同期高出2个百分点。

土地拆迁及交储补偿成利润来源:公司上半年收到天津北辰区5宗土地拆迁及河东区土地交储转让补偿4.7亿元,占净利润的114.35%。考虑公司原持有工业用地随城市扩张已位于城市中心,具备向商业用地转型的潜能,未来有望继续通过政府收储、商业开发等方式变现。

联手普洛斯,向高端仓储、物流及供应链业务迈进:在传统大宗物流需求向下、现代高附加值产业物流需求增长的背景之下,物流发展也逐步由传统物流向一体化、供应链物流阶段转变。公司顺应行业大势,15年引入国际物流地产开发巨头普洛斯成为第二大股东,以助推中储传统仓储向现代物流仓储方向转型,半年报显示二者正就合资公司事宜进行磋商,拟投资全新的物流基地项目。

背靠中国诚通,国企改革打开想象空间:公司实控人中国诚通控股集团作为本次国有资本投资运营公司试点企业,由“管经营”变为“管资本”,有望进一步推进公司市场化经营;同时诚通旗下拥有非常丰富的仓储土地资源和完善的物流网络,我们看好中储股份作为集团物流板块内唯一的A股平台,在未来的资本运作中进一步获益。

投资建议:我们预计公司2016年-2018年的收入增速分别为-22.5%、6.9%、10.0%,净利润增速分别为7.6%、-13.1%、10.0%,考虑到公司引入普洛斯战略合作,实际控人诚通集团作为国改试点企业,具备转型和国改双重预期,维持买入-A投资评级,6个月目标价为9.6元,相当于16年29倍市盈率。

风险提示:产业升级低于预期;国改资产注入低于预期。