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道氏技术:增资佳纳能源 再次扩充新能源业务平台
道氏技术 300409
研究机构：广发证券 分析师：王剑雨,郭敏,周航 撰写日期：2016-10-27
增资佳纳能源,扩充新能源业务平台。
公司公告《增资意向书》,将与广东佳纳能源科技有限公司及广东远为、新华联控股有限公司签订增资意向书,拟出资9000万元向佳纳能源增资,增资完成后道氏技术持有佳纳能源23.08%股权。佳纳能源2015年实现营收5.74亿元,净利润2104万元。公司此次增资,是继控股石墨烯锂电导电剂青岛昊鑫、参股动力锂电三元材料金富力后,又一次扩充新能源业务平台。
佳纳能源钴系列产品龙头,协同原有业务发展。
佳纳能源是一家专门从事钴、铜及镍钴锰三元复合锂离子正极材料前驱体等产品研发、生产、销售的高新技术企业。佳纳能源环评公示显示,公司拟在一期项目基础上进行技术改造,改造后公司年产金属镍3000吨/年,金属钴2000吨/年,金属铜3000吨/年,是国内主要的钴系列产品和三元前驱体生产商。
参股佳纳能源,有两方面意义。一方面,佳纳能源生产的新能源材料产品能够满足高端电池材料的生产要求,契合公司布局新能源材料的发展战略,有利于公司掌握生产新能源材料的先进技术,形成完整的产业链;
另一方面,钴产品是公司渗花墨水的主要原材料之一,通过本次增资佳纳能源,公司向渗花墨水产业链上游延伸,将获得稳定的原材料资源,能够有效降低生产成本。
陶瓷墨水龙头地位继续稳固,3D墨水市场一片蓝海。
公司是国内第一大陶瓷墨水生产商,在行业竞争加剧的背景下,公司市占率稳步提升,行业地位不断提高。公司新产品3D渗花墨水市场空间超百亿,且属蓝海市场。预计将会成为继陶瓷墨水后的另一大利润贡献产品。
预计16-18年业绩为0.51、1.12和1.60元/股,维持“买入”评级。
公司目前布局“陶瓷釉面材料+新能源材料”两大业务平台,未来长期发展可期,维持“买入”评级。
风险提示:1、石墨烯、墨水业务等产品价格大幅下跌;
2、3D渗花墨水推广低预期。
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