债市多米诺隐现任泽平:央行正加息

任泽平点评资金面紧张：央行隐性加息倒逼市场去杠杆

12月15日消息，央行公开市场今日净投放1450亿元，这是本周首次净投放。对于近期资金面紧张的情况，方正宏观任泽平点评，央行的这些操作相当于隐性加息，倒逼市场去杠杆，通胀预期升温。

以下为点评原文：

经济L型探底，通胀预期升温，10月、12月政治局会议预示政策重心从稳增长转向防范风险和深化改革，央行锁短放长去杠杆，与房地产调控、万能险监管、加强资本账户管制等一系列措施均是应对防范风险。同时，当前经济企稳和通胀抬头，央行目前或许可以继续容忍高一些的SHIBOR利率。

从量上看，近期的央行公开市场操作净投放相比并未减少，除了部分季节性需求上升，主要还是受人民币贬值带来的资金外流及锁短放长的政策影响；从价上看，从短期到长期市场预期利率不断上行，非银金融机构流动性压力上升。随着新换汇额度出台，年末资金配置需求上升，这种量不少但价高的局面到年末可能都不会发生太大变化。

央行的这些操作相当于隐性加息，倒逼市场去杠杆，但央行试图给市场一定压力但不会人为制造钱荒。需要警惕央行可能会为稳汇率，防止资金外流，走上隐性甚至显性加息之路。债市短期受资金面扰动影响，中期货币政策约束，长期看经济面。最大的不确定性因素在于通胀预期和房地产下滑幅度。

相关新闻：

基金 2020-06-10 13:15

财经 2020-06-05 08:23

股票 2020-05-07 08:32

精彩推荐

内容精选

债市多米诺隐现 任泽平:央行正加息