刘士余:今后好事不断 一类股机会多

开源证券：大盘存量博弈 超跌股机会多

尽管市场重回存量博弈，但此番调整反而使市场在后市的行情发展更加稳健，投资者在大盘回调之后，可积极关注二线蓝筹，如白酒、医药、家电等板块；其次，可配置滞涨板块，如最近开始活跃的军工。

上周，蓝筹股遭受抛压连续收阴，中小盘题材股经过前期大跌之后开始企稳反弹。我们认为，在险资放缓入市步伐后，市场重回存量博弈，当面对年底资金面紧张的情况下，主力减持前期抗跌的蓝筹股也在情理之中；而前期超跌题材股则可能率先反弹。

上周创业板指下跌4.85%，报收1998.11点，连续三周收阴。沪指强势不再，一周下跌3.4%，报收3122.98点。

值得注意的是，创业板指在创出新低之后，上周四、上周五连续收阳，而上证综指上周后半周表现明显弱于创业板指，主要还是受到银行、保险股持续下跌拖累。我们认为，创业板短线回暖更像是一种超跌后的反弹，由于创业板权重股乐视网停牌，对于创业板压力减轻。主板近期走弱更像是一种补跌。近期市场资金面趋紧，主力被动减持蓝筹股也是迫不得已。

面对大盘重心下移，上周沪深两市题材股表现仍十分活跃。以三江购物、银鸽投资为首的“妖股”连续涨停点燃了局部市场，而以上海本地股的走强也点燃了地方国资板块。

即将到来的2017年被市场普遍解读为国企改革成效年，作为地方国企改革的排头兵，上海国企改革将进一步提速。近来，上海国企改革动作频繁，益民集团、海立股份、上海物贸、上海凤凰、徐家汇等相关受益股近期表现十分活跃。

在题材股活跃的同时，银行、保险板块上周走势偏弱，拖累上证综指走低。在保监会规范险资举牌之后，场外增量资金入市步伐趋缓，市场在存量资金博弈的背景下也只能选择中小盘股进行腾挪。

经历上周轮番下跌之后，我们认为，中小盘题材股短线有望反弹，但属于超跌反弹性质；而主板市场主要看权重股脸色，其中期调整已经展开。

上周市场出现了股票、债券、汇率三杀，其背景就是市场流动性趋紧。在美联储加息之后，市场对美联储未来几年的加息步伐已经看得很清楚了。目前央行面对人民币汇率持续走低，其继续释放流动性的空间已经很小，市场普遍预期，明后年流动性趋紧，而大盘继续大幅向上的空间并不大，区间震荡可能是最好的走势。

尽管上周股指重心下移，但个股活跃度明显增加，特别是一批“妖股”持续涨停。不过随着监管加强，个股反弹可能趋于温和，超跌股轮番反弹的可能性较大。投资者可重点关注近期超跌的次新股。

总体上，我们认为，A股这次调整并不是坏事，反而使市场在后市的行情发展更加稳健。投资者在大盘回调之后，可积极关注二线蓝筹，像白酒、医药、家电等板块；其次，可配置滞涨板块，比如最近开始活跃的军工。