坚瑞沃能:并表沃特玛 业绩大幅增厚
类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：徐伟 日期：2017-02-06
事件
公司于2017年1月18日发布业绩预告,预计2016年归属上市公司股东的净利润为3.9~4.0亿元,同比增长1002.72%~1031.00%。
简评
收购动力电池龙头沃特玛,显著增厚业绩
报告期内,公司强势转型新能源行业,于2016年9月完成对深圳市沃特玛电池有限公司的收购。沃特玛合并报表期间4个月,大幅增厚上市公司业绩,贡献归属上市公司的净利润约为4-5亿元。密切同地方政府合作,适时扩大产能,迎来收获期沃特玛在新能源汽车行业发展初期,密切同各地方政府合作,抓住时机,适时扩大产能,实现了公司规模的迅速发展,产能的先行优势,是公司业绩的重要保障。
入股上游锂矿,开始对上游材料具备影响力
公司拟认购澳洲Altura矿业的19.9%股权,使得话语权拓展到产业链上游(锂矿),提高了对原材料成本的控制能力,将保证公司在产业布局和市场竞争中掌握更多的主动权。
依托创新联盟,贯通新能源汽车产业链
以沃特玛为核心的中国沃特玛新能源汽车产业创新联盟,涵盖了新能源汽车全产业链的上游原材料、核心零部件、光伏发电微网储能、装备制造、整车制造以及与新能源汽车相关联的运营平台、金融服务等方面,联盟内企业通过优势互补、共同研发、共享成果,优势进一步凸显。沃特玛作为创新联盟的核心企业,有望持续受益。
战略布局布局新能源汽车运营业务
旗下公司民富沃能从事新能源汽车的租售及运维服务,目前已经成为新能源汽车运营的龙头。随着新能源汽车的运营优势体现,新能源汽车运维产业将持续增长,公司的运维业务有望迎来高速增长。
盈利预测
预计公司16-18年EPS分别为0.32、0.85、1.00元,对应的PE分别为51倍、19倍、16倍,给予“增持”评级。
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