9日机构强推买入 六股成摇钱树

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烽火电子:陕西首次发布员工持股试点 烽火电子看点足

类别：公司研究 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：武超则,于海宁 日期：2017-02-08

空间噪声有源控制产业化获突破,军民两用应用广泛

公司在国内接入噪声有源控制技术研究较早,自主研发掌握了语音骨传导、局部空间降噪、有源降噪等核心技术,市场地位举足轻重。有源噪声控制(也称为主动降噪),是指使用人为地、有目的地产生的次级声信号去控制原有噪声的概念和方法,它利用两个声波相消性干涉或声辐射控制的原理,通过抵消声源(常称为次级声源)产生与被抵消声源(常称为初级声源)的声波大小相等、位相相反的声波辐射,二者作用结果,相互抵消,从而达到降低噪声的目的。

合作西工大,产学研加速技术突破。2014年11月18日,烽火宏声携手西北工业大学噪声控制技术研发团队设立烽火噪声控制技术中心,该团队负责人为我国有源噪声控制技术研究权威专家之一。2015年空间噪声有源控制项目取得了工程化样机的突破,并完成仿真模拟试验平台搭建,为国内最早实现有源抗噪产品产业化,产品性能达到了发达国家先进水平。

合资成立子公司,17年有源降噪产品产业化或突破。公司的有源降噪业务主要是控股子公司烽火宏声科技有限责任公司在做。2016年11月底,宏声科技与西工大资产公司、陈克安教授科研团队、自然人股东共同在西安设立“陕西艾克特科技有限公司”。而此次合资子公司的成立,或预示着有源降噪产品产业化得到突破。

主动降噪技术应用广泛,尤其对降噪难度较大的低频噪声效果显著,除航空和军事领域外,高级轿车、工业高噪声环境治理等民用领域都有着巨大的需求,民用市场正逐步打开,2013年凯迪拉克率先将主动降噪技术运用于汽车领域。

盈利预测及评级

公司传统机载通信系统订单需求依然旺盛,业绩高增长有保障。17年有源降噪产品产业化或突破,合资子公司挂牌或预示产品进展顺利。我们预测公司16-18年净利润预测,分别为1.1、1.7、2.6亿元,业绩持续高增长。国防信息化+国企改革背景下,公司聚焦于军工通信,未来主业稳健增长,且优质军工资产注入预期强烈,维持“买入”评级,目标价22元,重点推荐!