私募加仓至九成 掘金政策洼地(附股)

中金公司：农产品价格望见底回升 看好农化行业景气度提升

中金公司今日早间发布研报观点称，农产品价格有望见底回升拉动农化需求提升，叠加环保治理带来的供给收缩，我们预计农化板块景气度将持续提升。农药：看好吡虫啉、菊酯及草甘膦涨价趋势；化肥：看好尿素等化肥的涨价品种，尿素受环保压缩落后产能，煤化工其他产品利润较高压制尿素产量等因素影响开工率将维持较低水平，同时成本端煤炭涨价支撑价格上涨。

中金公司认为，农药价格受益于环保与需求双轮驱动持续涨价，我们看好吡虫啉、草甘膦及菊酯等产品涨价，产业链完善、配套中间体产能的企业受益最大。受国内环保及安全检查趋严态势持续，CCMP和咪唑烷供应有望继续紧张而涨价，叠加吡虫啉开工率较难大幅提升，吡虫啉有望继续涨价；“2+26”采暖季错峰生产有望导致甘氨酸供应继续趋紧支撑草甘膦价格；目前菊酯厂商执行外贸订单，国内流通货源较少，叠加春江润田发生安全事故停产，市场供应持续紧张，功夫菊酯等产品有望继续涨价。

耐麦草畏转基因作物种植面积持续超预期，麦草畏需求爆发增长确定性强。孟山都年报预计18年美国耐麦草畏转基因大豆推广面积有望达4000万英亩，根据我们测算，以16年需求量为基数，17/18年美国麦草畏新增需求量有望达到1.8/2.3万吨，高于行业新增产能1.2/2万吨。目前扬农化工和长青股份具备麦草畏产能1.5/0.5万吨，18年扬农化工将继续扩产1万吨，长青股份也计划扩产6000吨。新增产能释放叠加麦草畏需求爆发增长确定。

行业低库存+低行业开工率+成本端支撑，尿素价格有望维持高位。目前国内主要厂商和港口库存均处于低位水平，受环保影响及转产产品甲醇、液氨等利润较好，目前尿素行业开工率维持在60%左右，且短期内难有较大提升。伴随成本端煤炭价格上涨，短期尿素价格有望维持高位，同时煤价上涨大幅抬升边际成本，低成本企业盈利将提升。(证券时报网)