两利好助攻3400 新龙头或出现(附股)

安信证券：中国重工重组完成 但对军工板块全年预期不要太高

停牌5个月后，中国重工的资本化运作“落地”并于今日(6日)复牌，对军工板块形成刺激。对此，安信证券研究所副所长、军工首席研究员冯福章向记者表示，中国重工是中证军工指数第一大权重股，其重组完成对军工板块形成短期刺激，但他的团队依然维持2017年全年预期不要太高的判断。

10月27日晚间，中国重工公告称，拟以5.78元/股向中国信达等8名交易方合计发行37.9亿股，作价219.63亿元收购大连船舶重工集团有限公司(简称“大船重工”)42.99%股权和武昌船舶重工集团有限公司(简称“武船重工”)36.15%股权一事获得董事会决议通过。若交易完成，大船和武船将重新成为中国重工的全资子公司，并“降低上市公司整体资产负债率，提高中长期市场竞争力和盈利能力”。

冯福章分析认为，中国重工是中证军工指数第一大权重股(权重9.76%，不考虑此次重组，原总市值为1185亿元)。“由于此次重组对降低公司财务费用作用明显，再加上市场对明年海军装备建设和民船供给侧改革的预期，我们预计公司股价会补涨。”

但是，“我们团队仍维持2017年全年对军工板块预期不能过高的判断。”冯福章说，2016年初至今中证军工指数经过近2年的长期下跌，跌幅高达34.77%，跑输同期上证综指30个百分点，部分资金欲为明年提前布局，寻找前期跌幅较大板块进行配置。但考虑到以下多方面因素，对整个军工板块的预期不能过高。

冯福章认为，首先，军工板块的2017年动态估值依然偏高。再者，部分武器型号进展稍低于市场预期。另外，虽然“军工体制改革今年有较大进展，但军品定价议价规则改革仍在论证中、资产证券化很难带来二级市场投资机会等因素都对军工板块形成抑制。”

事实上，从市场层面来看，10月以来，中证军工指数跌幅5.93%，大幅跑输同期上证综指0.68%的涨幅。