首份高送转预案发布 提前布局优质标的(附股)
今年沪深两市首份年报高送转预案发布，高送转再成市场焦点。分析人士指出，高送转向来是年底行情中，市场极力追捧的一个重要题材。首份高送转预案发布后，题材股活跃度有望提升。提前布局具有年报高送转预期的优质标的，不仅可以把握投资机会，还可以避免后期追高风险。
今年首份高送转预案发布
“10转10派5”，2017年报高送转预披露打响第一枪。上周五晚间，凯普生物(300639)发布公告称，公司控股股东香港科技创业股份有限公司提议，拟向全体股东每10股派息5元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。凯普生物同时还发布了业绩预告，预计全年实现盈利8800万至9500万元，增长15.65%至24.84%。业绩增长的原因是，报告期内公司HPV(人类乳头瘤病毒)检测试剂业务收入增长稳定，其他检测试剂业务收入取得较快增长。
业内人士在接受《投资快报》记者的采访时指出，无论市场是熊是牛，每年高送转题材总能火上一把，所不同的只是炒作力度大小。随着沪深两市首份年报高送转预案发布，高送转概念股预计将再度成市场关注的焦点。
“首份高送转预案发布后，相关题材股有望迎来一轮炒作潮。”分析人士指出，高送转行情一般会从年底前延续至年报公布后的一段时期。不过，实际操作中，投资者很难提前准确预测到哪些股票会有高比例送转方案，所以提前介入此类个股，成为投资成功的关键。
凯普生物前十大流通股东名册显示，成泉资本旗下多只产品已经提前押宝凯普生物，此前这家机构还潜伏了雄安新区概念京汉股份(000615)。据统计，截至三季度末，成泉资本还显身10家年内上市的次新股前十大流通股东名单中，显示其对高送转早有布局。
业内人士表示，流通盘小、次新股、公积金较高、业绩较好，是凯普生物成为年报高送转第一股的前提条件。2017年4月12日，公司登陆创业板。公司每股公积金高达5.8元，流通盘2200万股，流通市值仅10亿元。而提前布局具有年报高送转预期的优质标的，不仅可以把握投资机会，还可以避免后期追高风险。
资深人士指出，次新股由于还未进行利润分配，较喜欢推高送转。据统计，在2016年，有223家次新股进行了年报高送转，这就意味着2016年上市的227家上市公司中，只有4家没有进行高送转。2015年虽然高送转的次新股只占2015年上市公司的比重的30.32%，但是已经远高于全部A股的高送转比例，几乎为两倍。
基本面决定高送转股未来走势
一般市场界定10送转5股以上方为高送转。从会计角度来看，高送转本质是股东权益的内部调整，对净资产收益率及公司的盈利能力并没有实质性影响。高送转概念之所以受到市场偏爱，主要还是表明了上市公司对未来成长的信心，除权后的低股价也有利于增强股票的流动性，形成明显的填权效应。
市场资深人士表示，多数高送转概念股都是上市不久的次新股，成长性较好，有强烈的股本扩张需求，而长期的投资价值主要是看公司的成长性。如格力电器(000651)1996年11月18日上市首日开盘价为17.50元，虽然上周五公司收盘45.95元。但这是公司经过多次高送转后的价格。据统计，格力电器股价上市以来累计涨幅超过2700%。
数据显示，上市以来的21年间，格力电器通过8次高送转，让总股本由上市之初的7500万股增加至目前的60.1573亿股，增长80倍。这7次“高送转”中，有3次“10转”(送)10“和5次”10转(送)5(派现未算在内)。与高送转相匹配的是公司稳定增长的业绩。数据显示，格力电器上市的首年--1996年，公司实现净利润才1.83亿元，到2016年增加至154.21亿元，期间净利润增长了超过84倍。而2017年前三季度公司实现净利润己达154.61亿元，较16年同期增长37.68%。有了靓丽业绩的支撑，股价也总体保持着震荡上升的走势。
不过，也有部分公司推高送转是觊觎其对股价的大幅拉升作用，或为了掩护重要股东减持；或为了配合激励对象达到行权条件；或为了在再融资过程中吸引投资者认购公司股票，而却忽视了基本面的发展，甚至一些业绩下滑乃至亏损的公司也开始加入高送转的“阵营”。
在此背景下，2016年年底，交易所发文规范高送转公告格式，要求预披露高比例送转方案的公司尚未披露报告期业绩预告的，应当同时披露业绩预告，强调高送转与公司业绩成长性是否相匹配，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑的公司高比例送转。
近日，多家券商发布了关于2017年年报高送转的投资策略报告。大多观点认为，被监管层重点监控后，高送转题材水分将减少。兴业证券指出，未来高送转主题很可能回归基本面，只有那些基本面良好、业绩增长迅速、具有高送转能力的公司容易受到认可。
三维度寻找送转潜力股
从以往经验来看，每年的年报高送转题材一般会经历三波行情。第一波是每年的11月至年底，年报分红预案公布之前的预热行情。第二波是预案公布之后到具体实施的抢权行情，此时市场内上市公司的送转计划陆续公布。第三波是送转实施完成后，在市场较好的年份中，可能会出现填权行情。
值得一提的是高送转个股中，预披露越早的公司越容易得到市场资金的追捧。2015年三七互娱(002555)率先发布了2015年度首份利润分配预案，当天股价也毫无悬念一字涨停并且次日再次涨停。2016年永和智控(002795)和天龙集团(300063)一同揭开当年高送转大戏。而受此消息刺激，前者收获4个涨停板，后者也连续录得了两个涨停板。
而在具有高送转潜力股方面，分析普遍认为，次新股、中小板、创业板，更可能成为高送转预期的高发区。寻找路径上，目前市场上推测高送转公司的方法基本上大同小异，主要是利用每股收益、每股净资产、每股资本公积金、每股未分配利润等财务指标，再结合年报业绩预期和机构持股等其他线索来推断高送转的可能性。
据业内资深人士介绍，具备高送转潜力的股票一般具有以下特点：第一、公司业绩处于不断改善阶段，并且盈利能力比较高；第二、关注每股净资产和资本公积金，一般而言，净资产、资本公积金越高的公司，高比例转增的可能性越大；第三、公司有扩张的需求，也就是公司处于大发展时期，规模存在快速扩张的要求，股本扩大是企业发展的必然。
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