传大单卖出遭禁 创业板收盘大涨近2%

A股迎来解禁潮 哪类个股能抗压？

上证指数经过半年左右的震荡上扬后，即将迎来持续的解禁潮。根据统计数据，12月份的解禁规模约2900亿元；而明年1月的解禁压力创近年来单月最高，预计解禁规模超过5600亿元。

A股迎来解禁潮

在近期的A股市场中，面临解禁压力的个股不少，并且走势也较弱。最为典型的例子是上海银行。由于公司2017年11月16日有3.46万名股东的锁定期届满，首次公开发行的共计29.26亿限售股上市流通，该部分解禁股市值高达500亿元。在巨额解禁压力之下，上海银行11月16日开盘直接跌停。

实际上，除了一些个股面临解禁压力之外，A股大盘可能因此受到影响。从今年12月开始，A股市场的解禁规模将显著增加。数据显示，未来三个月A股市场将面临超过1万亿元规模的解禁盘。因此，市场近期整体调整很可能也受到了即将到来的解禁潮的影响。

A股上周四出现了白马股与题材股集体杀跌的情形，导致上证指数在11月23日创下年内最大单日跌幅，也就此跌破了60日均线，对市场人气形成了较大影响。昨日，次新股出现跌停潮。美格智能、太辰光、广和通、中通国脉、泰嘉股份、寒锐钴业、韦尔股份等10多只次新股跌停。而次新股是未来面临解禁压力的重要群体。

哪类个股解禁压力小？

不过，对个股而言，解禁能否形成真正的压力，还要看具体情况。首先，最为明显的一点就是，解禁市值以及解禁股东数量。上海银行遭遇巨量解禁而跌停，一方面是解禁市值高达500亿元，另一方面则是涉及的股东人数高达3万人。因此，公司股价大跌在情理之中。反观与上海银行同时解禁的京蓝科技、通润装备等个股，由于涉及股东人数较少以及解禁市值相对偏低，加上部分特殊股东还延长了解禁期，因此股价表现相对抗跌。

其次，解禁股东类型也决定了持股人股票解禁后是否卖出。不同的股东类型解禁后抛售的动力存在差别。根据投行人士介绍，在首发原股东限售股份、定向增发机构配售股份、追加承诺限售股份上市流通、股权激励限售股份等类型中，相对而言，追加承诺限售股东和股权激励限售股东的卖出动力较小。因此，解禁之后的压力一般都不大；大股东通常长期持有公司股份，因此首发和定增解禁后，减持意愿也相对稍弱；而如果解禁是大股东、大机构或者囯资股，那么股价平稳概率也较高。因此，这样的个股解禁压力很小，倘若又是绩优股，股价回调反而被投资者视为机会。

第三，解禁后的收益状况。如果解禁后卖出股票是负收益，那么这类个股解禁压力也较小。对于参与定增的资金而言，尤其如此。但值得注意的是，虽然通常来讲，负收益类个股解禁压力不大，但有机构人士对记者透露，为了实现产品的尽快退出，即便出现部分亏损，部分机构在所持股票解禁之后会选择尽快卖出。

第四，对冲运作。为了应对解禁来临的压力，不少上市公司还会采用大股东或高管增持的方式来缓解。以京蓝科技为例，京蓝科技在11月16日有2.14%的股份解禁。而在11月13日和17日，均有京蓝科技高管在二级市场增持。机构人士认为，解禁落地反而有助于公司估值的筑底回升。从市场表现来看，公司股价出现止跌反弹。

总体而言，任何对于股票解禁的关注，从某种程度上说都可以看作是一种短期现象。毕竟从长远来看，解禁只不过是一个时间窗口，最终股票价格都会向价值回归。对于业绩较差的公司来说，解禁或猛于虎；而对于业绩好的公司来说，解禁后或迎来重新买入的机会。(证券时报)