新华社:养老产业正成投资新风口 6股机会

第2页:双箭股份:剥离北京约基在即 医养平台打造进行时

第1页:养老产业正成为投资新风口

第2页:双箭股份:剥离北京约基在即 医养平台打造进行时

第3页:宜华健康:持续推进医院收购 积极打造医养结合大健康生态圈

第4页:华天酒店:多元化发展、以酒店为基础试水养老产业

第5页:金陵饭店:扩建项目运营良好 养老地产未来可期

第6页:鱼跃医疗:收购优科骨科 促进高值耗材资源整合

第7页:迪安诊断:好公司好价格 体外诊断行业领军者 直接受益分级诊疗政策

双箭股份（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

双箭股份:剥离北京约基在即 医养平台打造进行时

双箭股份 002381

研究机构：中信建投证券 分析师：陈萌 撰写日期：2017-05-03

前期收购北京约基大幅亏损拖累主业:16 年完成收购北京约基58%股权,受到下游矿业、钢铁等行业投资大幅下滑的影响,当年北京约基亏损5354 万元,远低于业绩承诺5200 万元,目前已达成资产剥离协议且通过上市公司股东大会,相关业绩承诺人以3.5 亿的价格受让北京约基58%股权,17 年将不对上市公司业绩造成明显拖累。

政策利好下,医养平台业务打造进行时:十三五将是长期护理险以及医养结合模式兑现期,长期护理险在相关试点城市的推广有望提高老人支付能力同时大幅利好相关养老服务业。公司16 年苏州项目的开展是公司基于现有养老服务模式和经验的异地复制;和济门诊的成立是公司对于医养平台模式的探索,近期8000万出资入伙上海金浦医疗,目标投资医疗健康领域,公司产业布局有望加快。

盈利预测与估值:国内加速老龄化的背景下,直击老龄群体痛点,看好公司养老+康复模式下的扩张,在和济门诊试点的基础上目标打造区域性康复医疗平台,医养融合进一步深化。考虑到北京约基的剥离,调整2017-2018 年EPS 分别为0.23、0.24 元,维持“增持”评级。

风险提示:原有主业进一步下滑;养老业务开展进度低于预期。