首页 - 热点报道 - 特色 - 正文

第四批PPP示范项目落地在即 四公司望受益

来源:证券时报网 2018-01-22 07:37:55
关注证券之星官方微博:

东方园林个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股

东方园林:持续受益生态文明建设,全域旅游及危废业务快速成长

东方园林 002310

研究机构:中泰证券 分析师:何亚轩 撰写日期:2018-01-16

公司公告联合体中标“从江县生态旅游城市环境提升工程PPP项目”及“丹江口市城区沙沟河生态修复工程PPP项目”,总投资分别为5.60亿元及2.47亿元,合作期限为15年及10年,均采用BOT运作模式。

充分受益生态文明建设,订单增长可持续性强,未来业绩高增长可期。作为生态园林龙头,公司持续受益生态环保行业快速发展,生态环境治理及修复类订单快速增长。公司17年全年新接订单达705.5亿元(已公告订单,不包括框架协议),PPP类订单占比为97.2%,为16年营业总收入(85.6亿元)的8.2倍。15年至今公司累计公告新签订单1710.2亿元(含框架),订单收入覆盖倍数达20.0倍,未来业绩高增长基础坚实。

全域旅游业务拓展成果显著,与生态园林主业协同效应明显。公司积极拓展全域旅游业务,截至目前已开展凤凰县全域旅游基础设施建设PPP项目、腾冲市全域旅游综合能力提升及生态修复PPP项目,总投资额约38.8亿元。17年三季度以来公司已中标五莲县全域旅游建设PPP 项目、广西大新县全域旅游一期PPP项目、盐津县全域旅游及生态环境综合治理PPP项目、佛山市高明区全域旅游基础设施工程PPP项目及南宫市全域旅游基础设施建设PPP项目,总投资已达70.5亿元,全域旅游订单实现快速增长,与生态园林主业协同效应明显。

环保危废业务持续推进,有望成为公司未来重要业绩增长点。近几年,公司依托吴中固废、金源铜业等子公司,持续推进环保及危废处理行业资源整合与技术创新,深入资源再生、垃圾处理、工业危废资源化和无害化处理等细分领域。2017年,公司又陆续收购了以危险废物焚烧处置为主的南通九洲和以危废废酸处理为主的杭州绿嘉等公司,增加了公司在环保危废领域的经验和技术,深化了大生态环保领域战略布局,环保危废业务有望为公司中长期发展增添新动力。

生态环保有望迎来黄金发展期,PPP成为促进其快速发展的重要工具。十九大报告与中央经济工作会议都将生态环保提到全新高度,后续各部委为积极落实十九大及中央经济工作会议要求有望陆续出台相关支持性政策、规划目标及细化行业标准,同时地方政府对相关投资有望将更加积极,在资金使用上也有望提供更多支持与,生态环保行业有望迎来黄金发展期。而截止2017年10月末,全国生态建设和环境保护PPP项目个数为874个,仅次于市政工程、交通运输行业,位居行业PPP项目总数量第三位。合规PPP作为高效投融资工具极大保障了生态建设和环境保护公共服务的供给,成为促进生态环保行业快速发展的重要动力。

投资建议:我们预测17/18/19年公司归母净利为21.4/31.7/41.1亿元,EPS0.80/1.18/1.54元,16-19年CAGR为47.0%,当前股价对应PE分别为23/16/12,考虑到公司充分受益生态文明建设,全域旅游及环保危废业务未来高成长的潜力,我们给予公司“买入”评级。

风险提示:订单向收入转化不及预期风险,存货及应收账款风险,PPP政策变化风险,旅游及环保业务拓展不及预期风险。

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示东北证券盈利能力一般,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-