跌停潮涌创业板大跌2% 如何精准排雷

闪崩股频现 投资者如何防范 背后这几大共性需要警惕

2018年1月以来，上市公司业绩预告进入密集披露期，随着而来的则是，大量业绩地雷引爆，相关个股在公布业绩后大幅下挫。与此同时，盘中频现闪崩个股。昨日方大炭素等10多只个股闪崩，今日早间，上汽集团等10多只个股闪崩。

业绩地雷引爆固然是个股闪崩的一方面因素，但昨日闪崩的方大炭素等和今日闪崩的广汽集团等个股则耐人寻味。经过梳理发现，闪崩个股或许与以下几个因素有关。

1、信托持股

值得注意的是，不少闪崩股背后都有信托持股。例如，凤形股份三季报显示，湖南省信托有限责任公司旗下的南金3号集合资金信托计划持有公司股份181.89万股，占公司总股本的2.07%，而且该部分持股是去年三季度新进。

华英农业三季报前十大流通股东名单显示，其背后有5个信托计划持股，其中4个信托计划是去年三季度新进。公司股价昨日盘中闪崩跌停。

民族证券首席投资顾问黄博表示，2016年下半年以来，资金通过券商、基金买入股票的配资比例被限制在1∶1，但通过信托计划可以做到1∶2甚至1∶3的杠杆，因此大量资金通过信托通道进入二级市场。而在新的监管环境下，信托公司股票配资业务收紧，目前部分中小市值公司股东中信托计划面临到期无法接续的问题；与此同时，大股东高质押率的股票和流通股东中有大量资管产品、信托计划的股票高度重合，这也是去年12月下旬以来部分个股闪崩的原因。

数据显示，信托公司介入上市公司也比较深。统计数据显示，截至2017年三季报，A股市场中共有73只股票的前十大流通股股东中含有信托公司。

2、 限售股解禁

虽然说限售股解禁上市并不代表着股东在解禁当天即大量卖出公司股票，但是在大盘持续回落或者收益比较可观的情况下，不排除部分股东将在解禁上市当天卖出公司股份，亦或者是，其他股东受解禁消息影响，为减少持股风险而卖出公司股份。

例如金一文化此前公告称，公司限售股将在2018年1月31日上市流通，涉及股份6949.93万股，占公司总股本的 8.33%。昨日盘中，公司股份盘中快速下跌，直至跌停。今日再度一字跌停。

3、利好兑现

也有部分上市公司在业绩大幅好转的情况下，公司股价大幅下跌。

例如，作为此前周期行业的龙头股，方大炭素曾一路长扬，仅仅用了半年的时间，公司股价就涨了3倍。这背后和公司产品价格大幅上涨直接相关，受益于此，公司盈利能力也得到大幅提升。公司近期预计2017年度实现的净利润与上年相比，将增加35.57亿元到35.9亿元，增长5273%到5323%。公司2016年实现的净利润为6744.89万元。

但是涨至如今，在利润已经实现的情况下，部分投资者或选择兑现离场，昨日，公司股价曾一度直线被砸跌停，今日仍然跌幅不小。业内人士认为，方大炭素的投资逻辑简单直接，本质是由产品价格暴涨带来的价值重估。市场对于周期股的投资向来是，随着一波行情上来，业绩兑现之后就纷纷离场。虽然现在市场对石墨电极有一定预期，但价格的走势不好把握。如果价格松动，那股价就会有较大的下跌。

4、流动性不足

进入2018年，市场结构性分化依然比较明显，大市值蓝筹股依然受市场资金青睐。

在此背景下，部分个股流动性缺乏，尤其是部分中小盘股，在此过程中连续下跌，甚至不断创新低。昨日的天夏智慧和睿康股份等个股或属于此种情况，早盘相关个股成交一直比较低，但随着午后连续大单抛压，在关注资金比较少的情况下，公司股价瞬间被砸跌停。

今日闪崩的激智科技、天目药业和中泰股份等，开盘后，盘中持续出现几分钟内无成交现象，即使有成交也是少量成交，甚至几分钟内只出现1手成交量，但在大单抛压下，公司股价则直线跌停。

5、质押股触及平仓线

在质押股触及平仓线，而无补充质押的情况下，相关个股或将被大量卖出，而造成股价的瞬间大跌。

天夏智慧昨日晚间公告，因1月31日出现跌停情形，使得控股股东锦州恒越投资有限公司质押给质权人的公司股票触及或可能触及平仓线，天夏智慧2月1日起停牌。

天夏智慧表示，该事项可能将对公司股权结构产生重大影响，但暂不会导致公司实控权发生变化。控股股东将采取积极措施保持公司股权结构的稳定。