蓝天保卫战三年计划时间表明确(受益股)

第9页:先河环保:受益网格化监测快速增长 全年业绩预增75%-90%

第1页:环保部：正抓紧研究起草蓝天保卫战三年作战计划

第2页:聚光科技:环境监测景气度上行 龙头长期受益

第3页:天翔环境:设立产业并购基金,强强联合打造环境综合治理平台

第4页:永清环保:战略收购危废 步入发展新篇章

第5页:天壕环境:水处理季节性因素+EMC停产致中报低于预期

第6页:雪迪龙:单季度业绩加速增长 期待非电市场新增长点

第7页:三维丝:业绩稳健 管理层变动添动因

第8页:龙净环保:第一大股东增持计划完成 阳光集团持股比例达23.04%

第9页:先河环保:受益网格化监测快速增长 全年业绩预增75%-90%

先河环保（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

先河环保:受益网格化监测快速增长 全年业绩预增75%-90%

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：郭鹏,蒋昕昊 日期：2018-01-11

预计2017年全年业绩同比增长75%–90%

公司公告2017年业绩预告,预计全年实现归母净利润1.84–2亿元同比增长75%-90%,其中预计非经常性损益对净利润的影响约为961万元。公司业绩快速增长受益于网格化监测、小型空气质量连续监测订单持续快速增长。

受益京津冀大气污染严格治理,订单快速释放

2017年环保督查严格、叠加京津冀大气污染防治攻坚战推进,京津冀区域环保治理力度持续趋严。公司网格化监测可动态跟踪区域大气污染情况,能有效解决政府大气污染治理的痛点,受益京津冀大气污染严格治理公司订单快速释放:9月中标2.3亿元河北环境监测中心“1+18”大气监测项目超大单(包括194个空气站及配套设备,占16年收入29%)、12月签订1479万元石家庄网格化订单等。

网格化监测推广迅速,应用范围有望进一步扩大

2017年中央经济工作会议及多个高层会议反复强调三大攻坚战之一的环保治理,其中打赢蓝天保卫战仍是重点任务。我们预计未来京津冀及周边地区网格化监测有望进一步推广。截至2017年中报,公司网格化监测系统已在11个省、40个城市以及近20个县级行政区域广泛应用,布设点位数量已超过8500个,相比2016年底3286个布设点位,实现增长约159%。

身处京津冀、区位优势突出,给予“谨慎增持”评级

预计公司2017-2019年EPS为0.54、0.70、0.89元,对应PE为41、31、25倍。我们预计京津冀大气治理将持续严格,区域内环保需求或将快速提升,公司区位优势极强受益明显,考虑公司估值高于行业平均,给予“谨慎增持”评级。

风险提示

京津冀雾霾治理政策力度低于预期;网格化订单推广力度低于预期。