重磅!银监会大幅下调拨备红线(受益股)

第3页:吴江银行:利润向好 资产质量改善

第1页:重磅！银监会下调拨备覆盖率指标 调整为120%至150%

第2页:无锡银行:深耕小微 打造金融生态圈

第3页:吴江银行:利润向好 资产质量改善

第4页:常熟银行:盈利增速超预期 区域优势利好资产质量

第5页:贵阳银行:高增长 高ROE持续 可重点关注

第6页:杭州银行:营收同比正增长 利润高增

第7页:北京银行:业绩增长稳健 关注资本补充进程

第8页:宁波银行:行业最低不良率 最高拔备覆盖率 最高ROE

第9页:江阴银行:立足制造强市 受益产业升级

吴江银行（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

吴江银行:利润向好 资产质量改善

吴江银行 603323

研究机构：东北证券 分析师：高建 撰写日期：2017-05-03

报告摘要:

吴江银行2016年归属母公司净利润6.50亿元,同比增长7.58%;营业收入23.06亿元,同比下降2.64%;总资产规模为813.48亿,同比增长13.85%;不良率1.78%,同比下降8bp。

过去三年净利润首次实现正增长。营收增速为负,其中净利息收入下降4.22%为主要原因。净利息收入增速为负,原因在于净息差的缩窄。2016年净息差为2.90%,同比下降56bp;生息资产中占比最大的贷款和垫款平均收益率为5.77%,同比下降19.30%。在营收增速为负的困境下,驱动其净利润正向增长的因素主要为两方面:一则由于拨备计提减少,资产减值损失同比下降10.23%,使其净利润增加0.78亿元;一则由于营改增,营业税金及附加同比下降56.18%。

净利息收入占比大,未来收入结构有较大调整空间。2016年净利息收入占比92.95%,非利息收入占比低。其中,手续费及佣金收入占比2.73%,同比增速19.94%,不及预期,其结构也较为单一。但考虑到其未来多元化经营的战略方向,收入有较大提升空间。

资产质量改善。一方面,资产质量部分指标改善。2016年不良贷款率1.78%,同比下降8bp;逾期90天以上贷款占比1.37%,同比下降89bp;逾期90天以上贷款与不良贷款的比率为77.03%,同比下降44.33%。此外,关注类贷款和逾期90以上贷款分别同比下降17.79%、32.72%,公司2016年资产质量明显企稳。另一方面,拨备覆盖率187.46%,同比下降1.37%。整体看来,吴江银行资产质量企稳,未来盈利有望持续增长。

风险提示:经济下行致收入增速持续下滑,资产质量存恶化风险。