自主知识产权芯片有望年内量产八股可关注

公司2017 年营业收入239 亿元,同比增长24.54%;归母净利润3.43 亿元,同比增长222.89%;扣非后归母净利润为-2.63 亿元。公司2017 年非经常性损益包括:1)子公司股权比例变化导致归母净利润亏损2.9 亿元左右, 主要是受星科金朋从2017 年6 月起净利润合并比例从39%变成100%影响; 2)非经营性损益的影响导致归母净利润增加3.15 亿元左右。若按上年同口径合并比例测算,扣非后归母净利润为0.27 亿元,与上年同期-2.06 亿元相比, 实现了扭亏为盈,公司主营业务盈利质量显著提升。

原长电业绩再创新高,星科金朋快速回升

公司业绩实现高速增长,主要受益于原长电业绩再创新高,星科金朋快速回升。1)原长电2017 年营收和毛利均创历史新高,营收同比增长15.66%,净利润同比增长46.05%,盈利能力显著提升。其中,长电先进保持高速增长, 营业收入32.24 亿元,同比增长46.73%;净利润3.22 亿元,同比增长76.78%。滁州厂净利润有较大幅度增长,营业收入15.07 亿元,同比增长7.51%;净利润 2.18 亿元,同比增长38.21%。宿迁厂进一步调整产品结构和提升产能利用率,营业收入84.49 亿元,同比增长24.70%;净利润0.43 亿元,实现扭亏为盈。2)JSCK(长电韩国)得益于SIP 等先进封装新产品开发进展顺利,订单回流效果显著,营业收入7.56 亿美元,净利润0.23 亿美元,同比已实现扭亏为盈。3)星科金朋营业收入11.61 亿美元,净利润-0.89 亿美元。主要受上海厂搬迁费用增加、订单减少,SCS、SCK 智能手机用集成电路封测业务延后影响。星科金朋上海厂于2017 年9 月按计划顺利将整厂搬迁至江阴,运营良好,第四季度营收环比增长近50%,fcCSP 产量创历史新高,单季度基本实现盈亏平衡。

先进封测能力行业领先,龙头地位更加稳固

协同效应显现,星科金朋江阴厂、长电科技本部与长电先进发挥各自优势, 已建立起从芯片凸块到FC 倒装的强大的一站式服务能力。根据YOLE 最新统计,在2017 年全球先进封装供应商排名中,长电科技将以7.8%的市占率超过日月光、安靠(Amkor)、台积电及三星等,成为全球第三大封装供应商。根据IC Insights 报告,2017 年,长电科技销售收入在全球集成电路前10 大委外封测厂排名第三。全球前二十大半导体公司80%均已成为公司客户。

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