高新兴:员工持股+股权激励彰显发展信心 回购计划夯实长期投资价值
高新兴 300098
研究机构：招商证券 分析师：王林 撰写日期：2018-06-25
事件:
1、公司于6月22日晚间公告第一期股票期权激励计划(草案),拟向共计160个激励对象授予4,000万份股票期权,占公司当前总股本的2.26%,其中首次授予3,761万份,行权价格为8.80元/股。
2、公司公告第三期员工持股计划(草案),拟向公司董事、监事、高级管理人员、以及核心骨干员工,共计不超过100人持股计划,拟筹集资金总额上限为1亿元,按照最新收盘价6.91元/股计算,股票总数量约为1,447.18万股
3、公司公告拟以自有资金不超过人民币1亿元,通过集中竞价交易方式回购股份的预案,回购股份价格不超过8.00元/股。
评论:
1、股权激励计划覆盖广泛,有助于公司加速发展
公司本次激励计划共涵盖160人,包括公司董事、高级和中级管理人员、以及核心业务(技术)骨干人员,对公司业绩考核指标为2018-2019年度净利润分别不低于5亿元和6.5亿元,同时需要单位业绩考核和个人业绩考核指标三个解锁条件,视考核完成情况分配行权比例,其中内部设定的单位和个人考核目标较公司业绩考核指标更为严格,基本符合对全年业绩水平的预期。本次激励计划覆盖范围较广,将有助于公司传统业务稳定发展、物联网业务及其他新产品的快速推进,构筑激励基础,充分调动员工的积极性。
2、员工持股彰显发展信心,回购计划增强长期投资价值。
公司拟以自有资金不超过人民币1亿元,通过集中竞价交易方式回购股份的预案,回购股份价格不超过8.00元/股。同时回购股份或用于本次员工持股计划,公司拟向不超过100名员工实时员工持股计划,筹集资金总额上限为1亿元,按照最新收盘价6.91元/股计算,股票总数量约为1,447.18万股。此前公司于2015至2016年相继推行两期员工持股计划,持续的员工持股计划彰显了公司整体对于长期发展的信心,有利于增强公司股票长期投资价值,增强投资者对公司未来发展前景的信心及提升对公司的价值认可。
3、投资建议:维持强烈推荐-A。
我们看好公司未来发展,基于物联网行业景气度持续提升,结合公司车联网终端和模组的核心竞争力,在大交通领域持续开疆拓土,公司未来增长可期。另外,公司立体云防以及警务终端和软件等自研产品逐步抢占市场,打开广阔的成长空间。预计公司2018~2020年净利润分别为6.08亿、7.98亿和10.40亿元。当前股价下对应PE分别为20.6X、15.7X和12.0X,维持强烈推荐-A!
风险提示:海外OBD终端出货量存在不确定性,物联网模组竞争加剧。
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