国务院印发蓝天保卫战三年行动计划 盯牢9股

第6页:威孚高科:产业升级催化新空间 动力系统龙头再起航

第1页:国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》

第2页:先河环保:网格化监测持续推进 运维业务高速增长

第3页:百川能源:煤改气助推业绩释放 售气量大幅提升

第4页:蓝焰控股:回复问询函减轻市场疑虑 新区块产能投放在即

第5页:中环装备:收购兆盛环保 中节能旗下唯一环保上市公司

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第7页:龙净环保:主营业务增长平稳 期待非电领域市场释放

第8页:先河环保:网格化监测持续推进 运维业务高速增长

第9页:清新环境:延期项目将在今年确认 18Q1业绩预增15%-35%

第10页:雪迪龙:稳健经营修炼内功 2018年将受益于环保需求释放

威孚高科（个股资料 操作策略 股票诊断）

威孚高科:产业升级催化新空间 动力系统龙头再起航

威孚高科 000581

研究机构：信达证券 分析师：范海波 撰写日期：2018-06-11

动力部件细分龙头强势合资筑牢竞争优势。公司产品聚焦传统燃油动力系统,依托与德国博世的强势合资,公司柴油燃喷系统龙头地位不可撼动。

排放标准持续升级积极拓展乘用车业务。排放标准提高催化汽油机节能需求,乘用车后处理系统、汽油增压器等新兴业务市场顺利拓展,汽油增压器已配套上汽、东风等主流主机厂。

积极布局新能源储备增长新空间。为应对汽车产业剧烈变革新需求,公司前瞻性布局电驱动技术。公司参与轮毂电机行业佼佼者ProteanHoldingsCorpE轮融资,并与Protean全资子公司ProteanElectricLtd.在无锡成立合资公司。

汽车市场平稳增长结构升级催化商用车新需求。汽车市场进入中低速增长期,治超政策和排放标准提高推动商用车结构升级需求,传统汽油机优化升级仍是汽车节能化重要途径。

盈利预测与投资评级:我们预计威孚高科2018年至2020年的营业收入分别为95亿元、101亿元和107亿元,归属母公司净利润分别为28亿元、30.3亿元和32.8亿元,对应EPS分别为2.77元、3.01元和3.25元。动力系统部件龙头稳固,汽车排放标准日趋严格,乘用车业务顺利拓展。公司是汽车排放标准升级精准受益标的,首次覆盖我们给予公司“增持”评级。

股价催化剂:商用车限超政策推进和排放标准提高;乘用车业务顺利拓展。

风险因素:汽车市场增速大幅回落风险;新能源汽车市场加速发展风险。