康恩贝:大品牌大品种工程效果显现 带动内生业绩高增长
康恩贝 600572
研究机构：中信建投证券 分析师：贺菊颖 撰写日期：2018-05-10
盈利预测与投资评级
我们看好公司大品牌大品种战略推动重点品种的大幅增长及产品终端价格调整带来的长效影响,未来几年公司将继续回归内生性增长。我们预计公司2018-2020年实现营业收入分别为69.51亿元、89.95亿元和113.78亿元,归母净利润分别为8.64亿元、10.52亿元和12.64亿元,分别同比增长21.5%、21.8%和20.1%,折合EPS分别为0.32元/股、0.39元/股和0.47元/股,分别对应估值22.3X、18.3X和15.3X,维持买入评级。
风险分析
仿制药一致性评价进展低于预期、药价受医保政策和招投标影响降价、市场推广低于预期风险、环保风险、产品质量和安全控制风险等。
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