我国工业机器人产量突破10万台 5股中流砥柱

第4页:信捷电气:稳增长+低估值 PLC龙头值得关注

第1页:1-8月我国工业机器人产量突破10万台

第2页:拓斯达:中报业绩基本符合市场预期渠道能力保证公司持续增长

第3页:埃斯顿:保持高研发投入看好工业机器人增长潜力

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第5页:中大力德:毛利率有所下滑静待减速器放量

第6页:机器人:签1.7亿特种机器人合同受益国防现代化建设加速推进

信捷电气（个股资料操作策略股票诊断）

信捷电气:稳增长+低估值 PLC龙头值得关注

信捷电气 603416

研究机构：东吴证券分析师：曾朵红撰写日期：2018-08-24

公司上半年收入同增27.03%,受税率影响归母净利润同增5.06%。公司发布2018年半年报,报告期内公司实现营业收入2.82亿元,同比增长27.03%;实现归属母公司净利润0.67亿元,同比增长5.06%。对应EPS为0.48元。其中第2季度,实现营业收入1.66亿元,同比增长25.84%,环比增长42.50%;实现归属母公司净利润0.4亿元,同比增长2.14%,环比增长45.94%。2季度对应EPS为0.28元。

分业务来看:公司PLC上半年收入同增25%,中型PLC开始贡献收入,整体地位稳步提升。伺服上半年我们预计收入有40%左右的高速增长,毛利率下滑,两条腿走路格局逐步形成。HMI、智能装置稳步增长。

毛利率与经营性数据等:上半年公司毛利率40.44%同比下滑3.55个百分点;费用率15.26%呈现下滑趋势。经营数据趋势较好,下半年旺季在临。

投资建议:底部坚定推荐,少有的业绩稳、估值低的龙头标的,目前位置只有20倍PE。公司2017年营收增长37%,因税率调整净利润受到约0.15亿影响,公司有望在四季度重新获得高新技术企业认定、18年将恢复15%税率并作全年追溯调整,我们预计2018-20年净利润1.6/1.9/2.2亿,分别同比增长32/17/17%,对应EPS分别为1.16/1.36/1.59元,给予公司2018年28倍PE,对应目标价32元,给予“买入”评级。

风险提示:宏观经济不及预期,税率调整风险。