太罕见！时隔数年券商股再次集体涨停(附股)

第7页:浙商证券:深耕浙江 ROE处于行业前列

第1页:券商股罕见集体涨停 半日成交近200亿元

第2页:申万宏源:自营、资管收入逆势增长 业绩表现优于行业

第3页:南京证券:立足苏和宁夏 以经纪业务为基础 信用交易业务迅速增长

第4页:东方证券:资管领跑、自营拖累、关注弹性

第5页:光大证券:稳中求进、协同发展

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第8页:中信证券:全能型券商鼻祖 机构业务独步天下

第9页:东方财富:基金牌照落地 财富管理前景可期

浙商证券（个股资料 操作策略 股票诊断）

浙商证券:深耕浙江 ROE处于行业前列

浙商证券 601878

研究机构：山西证券 分析师：刘丽 撰写日期：2018-03-15

深耕浙江,区域优势明显。浙商省拥有良好的经济基础及活跃的民营资本市场,公司营业收入97%来自于浙商省内。截至2017年底,浙江省拥有A股上市公司共414家,其中2017年IPO企业87家,均位列全国第二。

ROE水平处于行业前列。2017年公司成功在上交所上市,募集资金27.57亿元,摊薄了ROE,但公司全年加权平均ROE仍为9.22%,2017年证券行业平均ROE为7.66%,超过行业平均水平。从上市券商披露的业绩快报来看,处于上市券商盈利前列水平。

投行连续增长,资管转型主动管理。公司在2015年、2016年、2017年中期代买卖证券业务净收入均排名行业19位。投资银行业务收入连续四年增长率30%,且保持保荐项目(IPO)100%的过会率。以浙江省凤凰行动计划为契机,树立在浙江省的品牌优势。2017年,资管业务积极提升主动管理规模,主动管理规模754亿元,比2016年增长41%,增长速度超过资管规模17个BP。加强自营业务,设立FICC事业部,整合公司内部资源,为形成多元收入结构打下坚实基础。

预计公司2018-2020年每股净资产分别为4.63\5.27\5.96,对应公司3月13日收盘价13.71元,2018-2020PB分别为2.96\2.60\2.30,给予“增持”评级。