宝信软件:18年业绩超预期 idc与信息化业务齐头并进
宝信软件 600845
研究机构：国泰君安 分析师：刘易 撰写日期：2019-01-17
18年业绩预告超预期,维持“增持”评级,目标价29.26元。公司发布2018年业绩预告,预计业绩增加2.2-2.6亿元,同比增加51.73%-61.14%,预计扣非净利润增加1.9-2.3亿元。本次业绩预增主要受益于宝之云IDC二期、三期项目上架机柜数量提升、主要客户所在钢铁行业需求回升及宝武整合带来的自动化和信息化收入增加。考虑到宝之云四期项目进展顺利、宝武整合和行业整合带来的钢铁信息化需求、业务触角不断向泛流程制造领域拓展,公司成长空间进一步打开。预计2018-2020年营业收入分别为58.87、70.76、85.35亿元,净利润6.08、7.98、9.77亿元,对应EPS0.69、0.91、1.11元。维持目标价29.26元,对应2018年PE42X,维持“增持”评级。
合资设立武钢大数据产业园,打造华中区域单体规模最大的大数据和云计算中心。公司拟与武钢集团等合资设立大数据产业园,注册资本20亿元,公司持股20%,选址位于武钢厂区内,计划分三阶段建设1.8万个20A机柜,为客户提供IDC及云计算服务。经测算,该项目内部收益率为13.05%(税后),投资回收期为9.67年(税后)。
元旦期间十大项目顺利上线,公司信息化及自动化建设实力得以彰显。2019年元旦期间,公司发布新闻称,武钢有限制造(成本)管理系统、衡钢ERP升级改造及产销一体化平台、东北轻合金MES系统、晋煤采购一体化平台等十大项目成功上线。受益于钢铁信息化需求回暖及工业软件业务拓展,公司信息化和自动化核心订单趋势良好。
催化剂:上海以外城市继续新建IDC,非钢行业信息化订单加速落地
风险提示:IDC大客户上架进度低于预期,IT新业务拓展风险
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