明日最具爆发力六大黑马

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佩蒂股份（个股资料 操作策略 股票诊断）

佩蒂股份:品牌渠道齐发力 进军国内高端宠食市场

类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：李疆 日期：2019-03-18

以高品质产品进军国内高端宠食市场,推广健康科学养宠观念。1)齿能:主打分龄宠物口腔护理咀嚼产品,作为公司的优势品类,新品针对不同年龄段宠物采用不同硬度、形状、易消化程度,具有较高品质和专业性。品牌旨在普及国内宠物口腔护理理念、推行科学养宠,精准定位国内健康养宠消费趋势。目前国内宠物口腔护理观念仍较薄弱,咀嚼食品消耗量不足美国10%,市场空间巨大。2)好适嘉:主打场景定制化,不同场景应用不同食品,强调科学引导宠物行为、升级科学养宠理念。3)新西兰纯天然Smartbalance:100%新西兰纯天然食材,具有更高品质和独特营养,现已投产,将于近期进入国内。4)Meatyway爵宴:采用真材实料、零人工添加肉,具备更高营养价值,有望推动国内高端宠食产品升级。

发力线下经销商渠道,多元化合作提升品牌形象。佩蒂将组建线下营销团队,从门店建设、销售返利等方面为经销商提供大力支持,2019年目标100%销售增长(经销商占比50%),新增2000家形象陈列店,覆盖率80%。此外,公司还将通过医疗犬公益项目、跨界合作服装设计师等方式多元化提升品牌形象。 发布会彰显国内长期发展信心,品牌影响力有望快速提升。公司以高品质产品强势进军国内高端宠食市场,品牌影响力将快速提升。公司力推科学养宠理念、应用高安全标准、合作海外研发机构,凸显国内市场长期稳步发展信心。 投资评级与估值:预计公司19/20年净利润分别为2.03/2.54亿元,对应EPS为1.67/2.09,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:国内市场竞争激烈,需求不及预期。