擅长医药行业的基金经理：颜媛、杨桢霄

美股超过百年的历史表明，消费、医药、科技这三个行业盛产大牛股，因为种种原因，国内优秀的科技公司大多去纳斯达克或者中国香港上市，所以，A股诞生的科技牛股不多，可是在消费和医药行业诞生了许多大牛股，消费和医药成就了许多明星基金经理，今天顶投就给大家介绍两名擅长医药行业的基金经理——颜媛、杨桢霄。

一、颜媛

颜媛简介

颜媛在武汉大学生物技术专业获得学士学位，随后被报送至北京大学生命科学学院，博士毕业以后进入金融圈，2015年3月开始担任基金经理，2017年12月4日开始一直担任嘉实医药健康股票的基金经理。截止3月31日管理三只基金，总规模55.57亿元。

颜媛的业绩：三年半总收益174.63%

嘉实医药健康股票A于2017年12月4日成立，一直由颜媛管理，截止2021年6月7日，总收益为174.63%，不仅超过沪深300的涨幅31.32%，也超过同类平均的52.34%，跑赢大盘，总收益率优秀。

和基准比较：三年半获得110.60%的超额收益

2017年12月4日至2021年6月7日，中证医药卫生指数涨幅为64.03%，而嘉实医药健康股票A累计净值涨幅174.63%，跑赢基准，并且获得110.6%的超额收益，获得超额收益的能力优秀。

控制回撤能力

2018至今，市场出现多次幅度较大的回撤，2018年全年、2020年3月、2021年春节后均出现超过15%的大幅回撤，我们统计在这三个阶段基金的表现情况。2018年1月24日至2019年1月3日这个区间、2020年3月5日至2020年3月23日这两个区间都跑赢中证医药卫生指数和沪深300指数，只有2018年5月28日至2019年1月3日期间跑输沪深300，今年春节后的大跌跑输沪深300。

可是在以上四个阶段，颜媛管理的架势医药健康股票A都跑赢中证医药卫生指数，职业生涯最大回撤幅度35.89%，总体来看，颜媛控制回撤的能力还是可以的。

持仓分析

我们分析了2018年一季度至今的十大重仓变化，发现颜媛偏好大盘成长风格，大盘股票配置超过54.2%，成长股票配置超过59.20%，通过提前筛选优质股票，然后耐心持有，长春高新从2018年一季度开始出现在十大重仓股名单，一直持有到2020年二季度，其中有六个季度都是第一重仓股；恒瑞医药从2018年一季度一直持有至2020年四季度，其中有三个季度都是第一重仓股，大牛股通策医疗从2018年二季度开始持有至今；博腾股份从2020年三季度进入十大重仓，一直持有至今，2020年三季度末至今八个多月涨幅高达138%。颜媛在挖掘小盘成长股方面确实有两把刷子。

晨星对于嘉实医药健康三年评级为四星。

二、杨桢霄

杨桢霄本科毕业于北京大学，随后在北京协和医学院获得生物化学与分子生物学博士学位，纯正的医药科班出身，在这里星海简单介绍一下北京协和医学院，这家医学院比较特殊，建校已经超过百年，长期在国内医学领域位于第一，虽然2006年强行并入清华大学，但是，清华大学有强劲的竞争对手北京大学，所以，北京协和医学院的毕业生一般都说自己是协和医学院的毕业生，很少提自己是清华大学毕业生，就是因为协和医学院在医学领域的霸主地位是无可撼动的，这家医学院小而美，从建校就致力于培养医学精英。

杨桢霄2016年8月开始担任基金经理，目前管理四只基金，总规模101.21亿元。

杨桢霄的业绩：四年九个月累计收益率218.58%

易方达医疗保健行业混合成立以来的总收益为328.50%，杨桢霄2016年8月20日开始管理这个基金，当时累计净值为1.3150，2021年6月8日的累计净值为4.2850，杨桢霄接管以来的4年九个月取得218.58%的收益。

和基准比较：四年九个月取得144.21%的超额收益

2016年8月20日至2021年6月8日，中证医药卫生指数上涨74.37%，易方达医疗保健混合取得218.58%的收益，跑赢基准，取得144.21%的超额收益。

控制回撤能力

2018年的大跌和2020年的大跌都跑赢指数，2021年春节后的大跌跑输指数。

职业生涯最大回撤为30.61%，期间跑赢中证医药卫生指数，但是跑输沪深300，总体来说控制回撤能力还行，不过，易方达医疗保健行业混合的波动幅度还是比较大的。

持仓分析

杨桢霄擅长大盘成长风格，大盘股票占比超62%，成长股票占比超81%，恒瑞医药从2017年季度进入十大重仓，随后一直耐心持有至今，超过四年，耐心可见一斑，有七个季度都是第一大重仓股，长春高新从2017年二季度进入十大重仓行列，随后一直持有至今，接近四年，期间涨幅超5倍，赚得钵满盆满。大白马药明康德从2019年三季度一直持有至今，抓住了这一波CXO景气行情。

晨星对易方达医疗保健行业混合五年评级五星，这是对于长期投资业绩的一种肯定。

医药行业潜在风险提示

1、医药集采涉及的种类越来越多，对行业是一个压制因素，第五批国家药品集采正是文件已经发布，相关品种、规则、报量等将于6月23日开标，医药集采已经制度化、常态化，这对于老百姓当然是好事，可以用更便宜的价格购买到更多更优质的药品，可是对医药企业的利润是一个压制。

2、创新药的竞争越来越激烈。

3、CXO细分子行业去年到今年非常景气，行业利润高增长，可是，CXO的公司估值动辄都是一百倍起步，投资者的预期非常乐观，里面潜藏一些风险。

这三个只是潜在风险，并不是说马上就会跌，而是说短期涨幅较大，行业存在一些不确定性，投资者需要理性对待，从三年甚至五年更长周期来看，医药行业还是一个较好的赛道，长期还是向好的。