说说片仔癀

告诉大家一个好消息：关于此前投票的结果，中国中免、万华化学、长春高新已经入围，我们的团队成员已经着手学习研究，不日将于大家见面！随着国家对中药发展的愈发重视，今日市场中的中药板块燃起了热情。最近“药中茅台”片仔癀近日着实有些火热，简单聊聊片仔癀。
我们在淘宝和京东等各大线上药店发现，片仔癀的价格早已找不到官方规定590元/粒的价格，千元以上的价格比比皆是。一粒漳州片仔癀为3克，如果以如果以官方定价590元/粒计算，平均每克要将近200元，这一价格让茅台见了都自愧不如。
众所周知片仔癀的主要成分为3%麝香、5%牛黄、85%三七以及7%蛇胆。其中含量最少的麝香，却是最为珍贵的材料。03年普查的五种麝类，总数不到五万只，可谓已经到了濒危甚至极危的阶段，然而国家每年却把天然麝香配额500公斤一半给了片仔癀。
片仔癀有着好配方、好赛道、好产品、好故事自然能够赢得市场的青睐，不过由于我们对于中药不够了解，对其功效如何就不妄加评论。片仔癀吸引我们的是其靓丽的报表，片仔癀作为一个带有消费属性的公司，倒是挺符合我们的调性。
随着市场对片仔癀的追捧，公司第二大股东王富济却映入我们眼帘。王富济何许人也？说来此人还颇有意思，2009年至今，他单吊片仔癀，期间几乎只买不卖，最终获得了12年60倍的超额投资回报。在这期间，片仔癀的业绩，增长了12.86倍，股价也增长了40余倍。
所以说长期具有发展潜力的好公司，时间是我们的朋友，如果对这个道理不够了解话，那我只能这么说：


曾经有几个基金经理问王富济为什么不考虑减仓？王富济当时的回答是，“把这个卖了不是还得买别的？外面的公司陷阱这么多，这份资产能留给下一代。”可见在他的心目中，这是一份可以传承给下一代的“核心资产”。
这不禁让我们想起巴菲特在他的致股东信所提到的投资方式：一开始就选择一家业务简单，能够理解，而且在可以预期未来五年、十年、二十年的盈利大幅增长的优秀公司，带来的就是自己的资产随着公司的盈利而大幅度增长。同样我们选择茅台、腾讯就是基于这样的原因。
可见王之所以能够单吊片仔癀，真正做到“一人一股一辈子”，正是基于他对公司动态的跟踪变化，以及对基本面深刻的理解才敢做到重仓持有。最关键的是，他买的便宜！而这一点，大多数人却都忽略了。尽管选择一家好公司长期持有的确能够取得可观的收益，但好的价格也是不容忽视。王能够成功是偶然也是必然，但这并不适用于绝大多数投资者。因此我们并不提倡在形成深刻认知之前，选择单吊一只股的方式，也不建议大家向他学习。
不过话说回来，片仔癀当真有网上说的那么传奇？听说片仔癀在东南沿海一带以及海外被称为神药般的存在，有了解片仔癀的欢迎在评论里沟通交流。
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年已过半，谈谈感悟。

经历了去年结构性的牛市，今年以来的震荡行情相信让许多初入价值投资的朋友倍感折磨。不过好在证星研究院一路陪伴，与大家共同度过了年后那段调整时光。相信已经有不少的朋友，通过一段时间的学习成长，能够感受到价值投资的魅力。
其实截止目前为止，从市场收益来看，其实还有着小有收益。此前我们在年度策略中提到，今年对市场最大的一个观点就是放低预期。基于此，才能够让我们在面对市场大幅波动的时候能够尽量做到坦然，做到理性思考。才能够在当时例如光伏、果链等下跌，市场极度悲观，甚至大佬也都纷纷离场的时候，做到理性思考与判断。
做到长期持有公司，就需要有着对公司基本面有着深刻的认知，谈谈几点忠告：
1.坚守自己的能力圈，深刻的认知自己的投资水平。晓荣老师常说投资者最好投资的公司就是消费品类的公司，因为产品容易感知，财务报表看起来相对简单，而对于科技医药，要时刻保持一颗谦卑的心；
2.一个公司的优质与否，短期与股价不并不一定是正相关，市场先生也总是会犯错，而这个时候经过你对基本面的深刻研究，往往就会有着极大的预期差，机会不乏会从中诞生；
3.一个优秀的管理层对于企业的发展至关重要，投资就是投人。我们更喜欢坦诚相见的管理层。而对于动不动就跨界收购的公司，往往对之还是保持谨慎。
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正文结束，以下是证星研究院日常简评内容：
1.昨日盘后有一则大消息，上交所和深交所同时降低基金的费率，上交所的经手费由0.0045%降低到0.004%，深交所由0.00487%降低到0.004%。
交易所此举意在降低投资者基金交易成本，尽管此次费用降幅不大，不过在伟大节日来临之际，象征意义大于实质意义，释放进一步鼓励基金投资的信号，对于股市自然也算是个好消息。同时与之受益的还有财富管理行业。

此前多家基金公司以及券商获得投顾资格备案函。金融机构向财富管理转型的趋势逐渐明朗，未来看交易量炒券商的时代过去了，上周东财市值一举超过了中信证券，当上了券商一哥。看来资本还是更认可以财富管理为首的轻资产互联网券商。东财自身有着庞大的券商用户以及基金用户，做起财富管理还是有着一定的先发优势，但短期而言并不是一蹴而就，过程依旧漫长且反复。

2.昨日万科董事长郁亮在股东大会的时候给与了股东们信心。他表示公司希望能够给股东们带来稳定的派息，大概股息率维持4%-5%左右；加之大股东发声力挺万科：短期困难是暂时的，将长期持有公司股票提振了市场信心，今年以来地产一直过得很惨，今日也总算是硬气了一回。

3.格力的股东大会终于尘埃落定，经历前几日的风波之后，此次股东大会到颇显平静(董小姐视频参会)，股东们也是表现比较理性，超七成票数通过了第一期员工股权激励，同时也意味着董小姐的8亿“退休金”到手了。
尽管董小姐在格力的发展历程中功不可抹，但是格力电器从内部核心决策到外部品牌形象都系于她一身。在谈及接班人的时候，董小姐的一句：不是我说你行你就行，是你能行才行。还是给市场再次布满了疑云......