刚刚，央行重磅消息！

市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。

盘面上，化工股集体大涨，华尔泰等多股涨停。光刻机概念股震荡走强，海立股份涨停。创新药概念股展开反弹，康弘药业涨停。下跌方面，深海科技概念股集体大跌，大连重工等跌停。

截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.23%，创业板指涨0.24%。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3300只个股下跌。沪深两市全天成交额1.19万亿，较上个交易日放量364亿。

消息面上，央行再度释放大消息。

中国人民银行副行长宣昌能在博鳌亚洲论坛“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛上致辞时表示，当前，国内外环境正在进行深刻变化，全球供应链不断受到影响。中国国内经济结构也在不断调整。

在不确定性加大的背景下，中国明确适度宽松的货币政策。央行连续多次降准降息，通过货币政策调整来支持经济发展。政策的立场是明确的，中国将根据国内外经济金融形势，择机降准降息。

新题材火热！涨价概念持续发酵

今日，A股市场震荡反弹，三大指数小幅上涨，量能较昨日略有提升。值得注意的是，近期市场主线有所切换，“涨价”题材延续性较强，获得了大量资金涌入。

首先，化工股延续强势，中毅达等10余股涨停。

在涨价题材中，化工这条线最为活跃，双季戊四醇、环氧丙烷、萤石、硫酸、氯化铵、溴素、磷化工、钛白粉等多个化工品价格近期均呈现上涨态势，部分产品年内涨价幅度超过40%创下近年来新高，给予了相关产业链个股逻辑驱动。其中，中毅达13天7板成功打开了市场高度，不禁让人联想起去年市场对于正丹股份的炒作，所以近期盘中模仿性补涨层出不穷。

兴业证券表示，化工品价格处于底部区域，龙头白马在估值方面中长期性价比凸显，且在产业链一体化、规模、成本等方面具有明显优势，在建工程充足，在本轮扩产周期中有望保持市场份额增长。

半导体芯片方向同样迎来反弹，光刻机、光刻胶概念涨幅居前。

值得注意的是，半导体中的存储芯片也具备“涨价”概念。据中国证券报消息，近期NAND原厂闪迪向客户发送涨价函称，闪迪将于今年4月1日开始涨价超10%，该举措适用于所有面向渠道和消费类产品。美光科技同样表示将上调渠道经销商拿货价格。

不过需注意的是，昨日反弹的机器人与深海科技再度陷入调整，南方精工、大连重工等人气高标跌停。可见当前市场除了“涨价题材”以外，其余题材的延续性仍相对较差。因此，后续市场仍以震荡结构看待为宜，分析人士建议，在热点轮动中寻找一些低吸机会更为稳妥。

社保基金长情持有的个股出炉

随着上市公司年报相继披露，社保基金的持股情况逐渐浮出水面。

据不完全统计，截至3月26日，A股中，社保基金共计现身69股前十大流通股东名单，其中新进17股，增持26股，减持16股，10股不变。合计持股量19.12亿股，期末持股市值合计296.46亿元。

从持股市值看，目前有7股获社保基金持股市值超10亿元，比亚迪的持股市值规模最大，达31.38亿元。国投电力、神火股份、招商蛇口、中国神华、中国巨石、山金国际等股的持股市值规模均超10亿元。

从持股数量看，社保基金持股数量在亿股以上的共有招商蛇口、南山铝业、新集能源、南钢股份、中国巨石5股。从持股比例看，华特达因、新集能源、巨星农牧、龙迅股份等个股的社保基金持股比例居前，均超过7%。

从加仓(新进或增持)数量看，有16股在2024Q4获得社保基金加仓逾1000万股。其中，中国巨石的持股数量变动最大，社保基金合计增持5738.5万股，持股比例从1.12%提升至2.56%。

作为风格稳健的长期机构投资者，社保基金长线持有的重仓股备受关注。

据统计，截至目前，共有40股获社保基金连续持有4个季度以上；其中有21股被社保基金持有超过2年，扬农化工、中国巨石、中信特钢、星宇股份等4股获社保基金连续持仓超5年。

从2024年业绩来看，被社保基金连续持有超过2年的21只个股中，净利润盈利且同比增长的仅有10只。2024年净利润同比增速超过20%的更是只有6只。

A股后市如何看待？

最后，看下A股后市走向。在经历了年后的上涨、分化、震荡后，A股行情走到了哪一步？

首先，从当前的位置来看，在经历调整后，市场的拥挤度已经得到了明显的消化，大部分行业拥挤度已回落至中等水平，尤其是此前大幅领涨、拥挤度一度处于历史高位的TMT板块，在经历近期的调整后，多数细分方向拥挤度已经来到了中等甚至偏低的水平。因此，市场已经部分消化了此前的交易拥挤。对于后续的调整空间无需过度悲观。

其次，以科技为主线、同时各类顺周期资产积极修复，两者相辅相成、交相辉映的中国资产重估，仍是今年市场的主要矛盾。这背后，是以科技突破引领、同时更加积极、有针对性的宏观政策密集加码，带动微观主体信心、预期不断增强的背景下，市场对中国资产重估由点及面的扩散。

综合上述观点，兴业证券认为，短期市场处于由此前对高弹性方向的极致追逐，逐步转向风格趋于均衡、再进一步向绩优方向聚焦的过程。因此，后续各个环节景气改善预期较强的方向，有望成为后续市场关注的重要线索。

第一，AI仍是全年主线，但在风格相对均衡的3月和4月，重要的还是寻找内部业绩确定性强、有性价比的方向。如上游算力硬件中的光模块、PCB、液冷服务器、GPU、光纤光缆；中下游软件应用中的金融科技、AIAgent、智能家居(消费)、无人机(低空)、无人驾驶(智驾)。

第二，关注盈利预期改善居前的顺周期方向。主要集中在部分消费、金融、基建链和出口链等领域。如家电(白电、厨电)、汽车、消费电子；银行、保险；基建链(水泥等)；饮料乳品、调味品；出口链(纺织、摩托车、电网设备等)；券商(市场交易活跃度提升)、贵金属(黄金涨价)、航天装备等。