美联储决议前瞻：“三连降”几乎板上钉钉，未来暂停还是继续？

①美联储年内第三次降息或板上钉钉

北京时间周四（10月31日）凌晨两点，美联储将公布10月份的利率决议。市场预期降息25个基点的概率高达97%，这将成为美联储年内第三次降息，此前分别在7月、9月。截至10月28日周一，芝加哥商业交易所（CME）的“美联储观察工具”显示，本周降息25个基点的可能性达到94%。大部分海外投行认为降息“板上钉钉”。

美联储之所以将第三次降息，原因有二：

一是全球经济下行风险叠加美国贸易政策不确定性，以及美国经济有明显放缓迹象，联储官员降息表态较多；

二是美联储10月11日宣布重启国债购买计划，决定每月购入国债 600 亿美元，并宣布扩张资产负债表，提升降息的预期。

②这可能是近期最后一次降息

高盛经济学家就曾在此前预计，但这可能是美联储近期的最后一次降息。而且FOMC声明中还将出现另一项关键调整：删除美联储“将采取适当措施以维持扩张势头”的措辞。

我们预计美联储将“酌情采取”一词改为“已采取的宽松措施”，并将措辞降级为“需要采取行动以促进其目标”。

这也就意味着，在高盛看来，除非美国经济形势出现恶化，否则美联储将不会在12月再次降息。

高盛首席经济学家Spencer Hill还称，美联储可能再度强调，近期的降息为“中期调整”。降息已经完成的暗示可能来自鲍威尔的新闻发布会，而不是FOMC的政策声明。

③若意外不降息，美股何去何从？

相比于这一投资者乐见的事实，如果美联储决定在10月与市场预期背道而驰，美股则可能面临3%至5%的回调。此外，如果鲍威尔暗示美联储将在此后暂停降息一段时间，美股、美债收益率都会有所波动。