汽车板块困境反转！越来越得到机构认可，这几个财务指标已明显回暖

持续Duang了5个季度的板块迎来拐点，关注这一细分。 ①汽车板块业绩触底反弹，乘用车和零部件率先启动，Q3零部件板块终于实现增速转正，同比增速上升至0.7%（Q2为-3.5%）。 ②行业库存处于近几年的底部，汽车行业产成品存货同比值9月已降至-10.6%，叠加取消限购等汽车消费刺激政策逐步落地，终端需求回暖，行业景气度回升。 ③零部件板块关注高ROE成长龙头：潍柴动力；迎ROE拐点的弹性标的：岱美股份。（天风证券）

持续duang了五个季度的汽车行业迎来业绩拐点。

①汽车板块业绩触底反弹，乘用车和零部件率先启动

Q3乘用车和零部件板块业绩触底反弹。营收方面，Q3零部件板块终于实现增速转正，同比增速上升至0.7%（Q2为-3.5%）；而乘用车板块Q3同比增速大幅上升至-1.0%（Q2为-16.2%）。利润方面，零部件板块Q3扣非归母净利润同比下降3.9%，显著优于Q2的-20.7%；乘用车板块Q3扣非归母净利润同比下降56.2%（Q2为66.1%）。

②行业去库存结束，景气度复苏

目前行业库存已经处于近几年的底部，汽车行业产成品存货同比值9月已降至-10.6%。随着去库存阶段接近尾声，紧接着就是加库存周期的开启。乘用车板块看好行业在两年左右的去库存结束之时，带来行业去产能之后的龙头机遇。

叠加取消限购等汽车消费刺激政策逐步落地，终端需求逐渐回暖带动乘用车企业销量回升，销量增速叠加估值修复将带来行业β机会。

③零部件板块需要关注哪些标的？

1）高ROE成长龙头：潍柴动力；

2）迎ROE拐点的弹性标的：关注ROE反转空间较大、PEG较低的岱美股份。

来源：天风证券

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