再融资大松绑！最权威的解读来了，这份名单最最最受益

11月8日，证监会就主板（中小板）、创业板、科创板再融资规则修订公开征求意见，上市公司再融资迎来了大松绑！正式规则预计将于意见反馈截止后较快推出。

（1）这次修订有哪些看点？

①降低门槛

取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件和非公开发行股票连续2年盈利（可让约125家创业板公司重获非公开发行资格）的条件等；

②放松非公开发行股票定价和锁定机制

上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日（此前全部定位发行期首日）；

将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制。

③适当延长批文有效期

将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。（方便上市公司选择发行方法）

（2）对资本市场影响

此次修订最明显的利好为定价区间放宽至8折，及锁定期放宽且不受减持新规的限制，直接放宽当前再融资市场的核心约束，后续资本市场再融资，尤其是定增有望走出低迷（定增规模已由2016的1.6万亿急剧下滑至今年11月初仅5548亿）。

再融资松绑，短期或会率先增加市场股票供给，对微观流动性预期形成一些负面影响。长期来说，有利于解决企业“缺钱”局面，打破此前“股东缺钱”、“减持股票”、“股价下跌”恶性环境，最终为企业资产负债表的修复和盈利的改善提供帮助。

（3）A股影响

一是有助创业板等科技成长板块的盈利基本面向上反转加速，它们将有更多业务发展和融资、投资方向的选择自由度。

类似一些细分龙头有望通过外延进一步打开市场空间。天风梳理了2017年后上市市值在100亿以下标的，并标注此前从未进行过外延的标，数据港、万兴科技等。

二是再融资需求的增加为券商带来增量业务。