太意外了，格力电器砸20亿强势入股三安光电，共同押注氮化镓基站PA业务？

11月11晚，三安光电、格力电器同时发布公告：三安光电拟定增募资不超70亿元，格力电器拟认购20亿元，完成后格力电器将持有三安光电4.76%的股份。

本次非公开发行主要投资于半导体项目（项目总投资138亿元。本次募投项目主要投向中高端产品，建成将生产高端氮化镓LED衬底、外延、芯片，高端砷化镓LED外延、芯片，大功率三基色激光器，特种封装产品应用四种产品类别。本次募投有利于巩固公司在LED行业的固有优势。

 （1）引入战略投资者，公司资本实力增强。

公司净资产大幅增加，有利于公司资产结构的稳定性和抗风险能力。投资项目具有较强的盈利能力和良好的市场前景，将进一步增强公司的综合能力和抗风险能力。

（2）LED行业逐渐触底，库存有望逐渐下降。

LED芯片产业呈现产能向大陆转移、行业集中度提升两大趋势，LED高端、利基类市场仍在快速增长，且Mini-LED即将进入放量期，推动行业不断探底并有望逐渐回暖。预期公司库存有望逐渐降低，同时高端产品出货逐渐增多。

（3）国产替代正当其时，化合物半导体进展顺利。

根据华为新旗舰机型拆解，射频国产化大幅提升，化合物半导体产业链国产替代正当其时。公司与国内设计厂商共同协作，PA客户方面如vanchip、汉天下、H大客户等合作紧密，氮化镓基站PA进展顺利、放量在即！

风险提示：下游需求不及预期

（来源：国盛郑震湘团队）