一份调研数据透露，智能手表巨头超预期备货明年！产业链都在扩产，爆发已板上钉钉

TWS之后，明年智能手表将成为可穿戴电子另一个爆发细分。

1、明年国内外终端巨头智能手表备货超预期，预计明年各家手表新品凭借便携性、健康监测、个性化、运动性、高颜值等升级将迅速引爆市场。

与智能手机相比，智能手表具有作为智能穿戴设备的便携性和科技性，以及作为手表的装饰属性。继华为、小米后， OPPO将在2020年第一季度正式推出智能手表、智能无线耳机和5G CPE产品。

随着5G时代渐行渐近，智能手表及智能耳机等可穿戴设备成了继智能手机之后的另一个爆发市场，随着可穿戴与AI、AR、云计算等技术深度融合，消费者将会获得全新的体验。

2、出货量持续高增长，价格今年下探加速渗透。

2019年智能手表出货量预计将达到6200万，同比增长43%，包括苹果apple watch在内的智能手表品牌皆实现快速增长，因智能手表eSim植入，智能手表独立性显著增长，同时智能手表的续航基本可以实现一天一充，部分品牌续航能力可以实现多天一充。

除苹果外品牌，2019Q3三星出货量同比增长73%，华为Watch GT2上市仅45天出货量超过100万台，较华为watch GT早三个月，小米今年推出首款智能手表，价格下探1299元，预计智能手表价格下探将带来渗透率的快速提升。

3、供应链需求快速提升，多厂商扩产。

由于智能手表出货量快速增长，供应链需求快速提升，出货量的增长令产业链显著受益，从品牌厂商和供应链观察到明年将进入密集出货阶段，品牌厂商批量推出带eSim的智能手表，主流厂商的供应链厂商数量增加，射频传输芯片公司明年产品布局增多。

Apple Watch方面，明年Apple Watch将新增立讯精密和鸿海作为新增组装厂，JDI和长信科技则作为新增显示屏供应商，盖板方面，水晶光电定增扩产以满足新增需求。上述现象都表明了，智能手表快速增长趋势不改，未来供应链将显著受益。

4、手表价值量达到手机的1/3，价值量快速增长。

从价值量提升速度来看，相比2015年推出的Apple watch价值量为83.70美元，Apple Watch S5价值量提升73.78%；同期iPhone 6s Plus与iPhone 11 pro Max价值量由236美元上升至490.5美元，提升107.84%。

智能手表供应链涉及大量芯片，包含蓝牙、WiFi、射频芯片、电源管理芯片等，此外，还包含传感器、屏幕、触摸屏等零部件；未来随着新增传感器的采用，单机价值和数据的积累能力能够继续提升。

5、相关标的：

环旭电子（Sip封装）、欧菲光（触控）、长信科技（触控）、水晶光电（盖板）、耐威科技（传感器）、闻泰科技（成品组装）、歌尔股份（成品组装）、立讯精密（成品组装）、工业富联（成品组装）。

来源：国盛证券、天风证券