突发火灾！主供货商近20%产能告急，机构密集调研的HDI紧俏加剧，两公司完成顶部卡位

华通惠州厂火灾，招商电子详细分析中高阶HDI产能紧俏趋势，行业将迎景气行情。

①华通电脑惠州厂火灾

今日有媒体报告，12月26号中午约11点，华通电脑惠州工厂楼顶废气塔发生火灾，现场来看火势产生的浓烟较为明显，消防车已到现场进行扑救。

②产线短期停产至少10-30天

根据我们第一时间了解，此次火灾涉及华通惠州工厂做内层和压合的车间。着火的有机废气塔连着车间内部几条内层和压合产线，即使内部没有火情，灭火喷撒的药剂和消防水也需要灌入，受波及的产线短期停产恐怕难以避免。具体停产时间还需要评估，假如消防介入，考虑今年行业的类似险情，可能需要一周时间做安全处置和损伤评估，10-30天的时间做灾后恢复。保险公司一般会承担主要损失，但是期间没法正常开展生产作业。

③中高阶HDI产能紧俏现象加剧

中高阶HDI产能紧俏现象或加强，华通惠州厂主产2-3阶HDI，月产能约3万平（相当或略少于内资领先HDI厂的全部产能），占公司目前总产能约10-20%（重庆和台湾阶数高产能消耗更大）。由于华通是华为等国产手机品牌主板的主力供应商之一，假如惠州工厂部分停产或者全面停产，将有可能会一定程度上加强行业高阶产能紧俏的现象。

④需求升级，行业迎1-2年景气行情

5G时代移动终端主板将迎升级，高阶HDI赛道景气趋势已现。我们近期密集调研了行业主流HDI公司和产业专家，并连续发布报告深度解读高阶HDI产能紧俏趋势。由于5G手机芯片升级、模组复杂化压缩空间、元器件数量增加等原因，手机主板将率先从原来的平均2阶HDI向3阶及以上升级。此外，物联网模块、服务器主板、LED背光板、车载模组等因为相似的原因对高阶HDI的需求也全面升级。再考虑行业过去几年新增产能少，高阶产能扩张难度高，行业或将迎来1-2年的景气行情！根据我们了解，目前产业链主流公司因产能不足拒单现象较为普遍，考虑高阶HDI有更好毛利率和议价权，完成抢先客户和产品卡位的公司望因此受益。

⑤关注鹏鼎控股、东山精密、超声电子、胜宏科技、中京电子、方正科技、博敏电子等标的。