一线调研来了！印度封国21天，这个行业受冲击最大，挖到一只不到100亿的小票，像极了刚启动的健帆

【印度疫情调研要点】

1、印度封国21天，预计4月14日解除封锁。

封锁期间，劳动密集型、靠近城镇的企业大面积停产，如纺织、电子，影响最严重；医药行业被重点豁免允许开工，影响相对较小；精细化工行业（农药、染料、原料药中间体）大部分厂区远离城镇，也有用工问题，受影响也比较严重。

2、疫情后期不乐观

1）印度作为宗教国家，各个家族定期聚集参与宗教活动；

2）医疗资源贫乏

3)社会动员能力弱。

3、当地做生意的中国人 几乎都希望4月14日航班恢复后回国

从事服务业、轻资产的（如餐饮、工程）不少会放弃回印度，从事生产、重资产的大多观望，疫情好转后希望回去。

4、远期展望：

1）封国到期后，开工率也难以恢复。

印度和中国类似，存在“流动人口”现象，工业区集中在古吉拉特、马哈拉施特拉等少数几个邦，但用工来自全国。封国后工厂停工，工人没有足够收入维持生活保障，只能徒步回家。封国到期后，回家的工人大多会观望再考虑是否回工厂。疫情如果进一步恶化，那工人所在的农村反而比城镇安全，自上周起出现大规模返乡潮。

2）印度疫情大概率会长期化。

动员能力弱、医疗资源匮乏，使印度疫情长期化概率极大。

3）对印度的制造业如纺织、电子、化工、医疗的打击也会长期化，和印度制造业竞争互补共存的中国生产企业自然也是喜忧参半，整体化工开工率已下降到20%左右，医药企业开工率相对较高，但也在30-50%之间。

投资策略：印度具备较大产能的大宗原料药、特色原料药新周期有望景气度再获提升，建议重点关注抗生素、解热镇痛类药物、糖尿病科药物、激素类药物的国内原料药企业的涨价业绩弹性，建议关注富祥股份、美诺华、仙琚制药、浙江医药、新华制药。

这其中富祥股份近期关注度极高，成为多家券商的4月金股。

公司专业从事原料药、医药中间体及相关产品研发、生产与销售，在全球供销体系中，公司已经占据非常重要的位置，尤其是β-内酰胺酶抑制剂领域，公司已成为主流供应商之一。在培南类产品中，目前公司是国内为数不多的从起始原料到下游原料药全产业链布局的碳青霉烯类培南系列产品生产商。新冠肺炎疫情推动了终端对于高端抗生素的需求，带动了巴坦类和培南类中间体和原料药的需求增长。