重磅！创业板注册制来了，首批最快年内上市，6大核心看点逐一解读

2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议召开，会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

深交所已较早进行系统技术调试和人员配置，创业板注册制从宣布到首批企业上线，历时或比科创板更短，科创板从宣布到正式开市历时约260天，目前到年底仍剩余248天，创业板注册制首批企业较大概率将在年内上市。

创业板改革并试点注册制后，新上市企业上市前五日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%。

创业板改革最受关注的几大重点：

1、取消了目前创业板现行发行条件中关于盈利业绩、不存在未弥补亏损等方面的要求。

2、取消暂停上市、恢复上市环节；对交易类退市不再设置退市整理期；未及时披露定期报告或改正财务会计报告的退市触发期限统一调整为四个月；重大违法强制退市的停牌时点由“知悉送达行政处罚事先告知书或者司法裁判”后移至“收到行政处罚决定书或者司法裁判生效”，给予投资者更充分的交易机会。

3、增加新股不设涨跌幅天数，前5个交易日不设涨跌幅限制；优化盘中临时停牌机制，设置30%、60%两档停牌指标，各停牌10分钟。放宽创业板股票涨跌幅至20%。创业板股票竞价交易涨跌幅限制比例放宽为20%。

4、明确新申请开通创业板交易权限的个人投资者，权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均应不低于人民币10万元，并参与证券交易24个月以上。同时，删除原规则中2日、5日冷静期要求。

5、通知发布之日起，中国证监会停止接收首次公开发行股票并在创业板上市申请，继续接收创业板上市公司再融资和并购重组申请。创业板试点注册制实施前，中国证监会将按规定正常推进上述行政许可工作。

6、允许创业板战略投资者、网下投资者在承诺的持有期限内，出借配售股票，深交所公布配售股票出借信息。明确公募基金、社保基金、保险资金等机构投资者可以作为出借人出借股票。

国信证券认为：此次创业板的注册制改革，一方面将利好以科技板块为代表的成长股，另一方面利好将显著受益于股权融资增加的券商行业。

国盛证券认为，短期为风险偏好低迷的市场注入强心针，创业板改革并试点注册制在此时出台，类似去年的科创板改革、年初的再融资新规，是长期资本市场改革的延续，同时也将对短期市场注入强心针。结构上，进一步确认科技成长是中长期主线。

基础制度改革孕育大行情

回顾A股的历史，过去两次重要的“基础性制度建设”都是在宏观经济和资本市场发展的重要转折时点上提出的，2004年宏观经济严重过热，“国九条”的提出解决了长期以来困扰股市的股权分置问题，2014年三期叠加增速换挡，高层提出“新国九条”着力建设多层次资本市场。回首过去，这两次制度变革既完善了资本市场基础性的制度建设，又带来了股票市场的牛市行情，更是实现了经济的平稳过渡。