海油工程:低谷调整积累资源,加速拓展海外市场
海油工程 600583
研究机构：银河证券 分析师：裘孝锋,赵乃迪 撰写日期：2016-08-24
(一)综合应对内外部困难,运营基本符合预期。
油气工程行业受油价影响低迷,公司整体工作量出现一定幅度的下降,业绩同比下降。
(二)生产项目稳步实施,海外收入占比明显提升。
公司海洋工程业务营收及毛利下降,非海洋工程项目进展顺利,营收与毛利率同步增长。海外收入大幅增长,占营收比重超过1/2。
(三)行业受油价影响大,低谷调整改革未来有望回升。
原油价格逐渐呈现恢复趋势,行业未来发展仍具潜力。公司在低谷不断调整改革,未来行业回暖有望率先受益。
(四)海外市场开发成效显著,国际化运营能力持续增强。
公司在认真分析当前国际国内海洋工程市场形势的情况下,明确重点加强国际市场开发的策略,不断取得新进展。国际项目工作量提升,项目执行运行能力持续增强,未来优势将不断突出。
(五)投资建议:
我们预计2016~2017年公司的EPS分别为0.40元和0.45元。公司在行业低谷不断改革调整,加速开拓海外市场并不断提升国际化运营水平,未来有望积累优势脱颖而出。
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