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巨星科技:完善激光产品线 高标准合作发展

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：罗立波,刘芷君 日期：2016-12-14

核心观点:

12月13日晚间,巨星科技发布公告,拟使用募集资金对全资子公司巨星香港进行增资,用于收购Leica 公司持有的PRIM’ TOOLS LIMITED(以下简称为PT 公司)100%股权,并对其进行增资。此次交易将合计使用募集资金21,474万元,收购PT 公司100%股权的价格为2,268.6万欧元,而增资规模为630万欧元,用于后续项目合作发展。

增强公司在激光装备领域的实力:Leica 公司是全球测量领域的重要企业, 而PT 公司是其旗下以激光扫平仪为主要产品的企业,拥有国际水平的研发团队、核心制造技术。2016年1-9月,PT 公司的营业收入为8,726万元, 净利润为978万元,期末的总资产为10,383万元,净资产为9,245万元。目前,巨星科技以及其子公司华达科捷在激光标线标点仪、全站型电子测距仪等产品具有很强的实力,并成立杭州欧镭激光公司,重点发展3D 激光扫描仪和激光雷达等新型测量传感技术。此次收购PT 公司后,巨星科技的激光智能工具产品线将得到完善,有利于公司智能装备板块的整体发展。

携手Leica 公司,继续深入合作:Leica 公司在测量解决方案的创新技术方面拥有近200年的历史,其产品应用于航空航天、国防安全、工程制造等行业。此次巨星科技通过旗下子公司完成PT 公司收购并增资后,双方将继续加强技术和渠道合作,为推进激光测量产品(包括激光全站仪、激光雷达等)的全面战略合作打下坚实基础。

盈利预测和投资建议:预测公司2016-2018年分别实现营业收入3,782、4,413和5,171百万元,EPS 分别为0.558、0.655和0.785元。公司主业稳健、新产业加快,结合业绩和估值,我们继续给公司“买入”投资评级。

风险提示:汇率大幅波动和原材料价格大幅波动影响公司利润率的风险; 智能装备的技术进步、产业化和业绩贡献具有不确定性。