周四机构一致最看好的十大金股

第10页:中材科技:玻纤业务持续发力 各业务线全面复苏

第1页:天士力:业绩已开始有所恢复

第2页:徐工机械:公司一季度业绩暴增 全年盈利能力有望显著提升

第3页:龙马环卫:环保PPP项目持续落地 智慧环卫不断升级

第4页:国元证券:资本扩充添动力 业务结构更均衡

第5页:长安汽车:自主持续向好 期待福特新车周期

第6页:杉杉股份:锂电池材料龙头企业 布局新能源汽车全产业链

第7页:和晶科技:内生外延齐头并进 智慧树未来可期

第8页:精测电子:面板厂商发力布局 设备业者优先受益

第9页:创意信息:业绩符合预期 流量经营进展喜人

第10页:中材科技:玻纤业务持续发力 各业务线全面复苏

中材科技（个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股）

中材科技:玻纤业务持续发力 各业务线全面复苏

类别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：黄守宏日期：2017-04-19

事件:公司近日发布一季报,报告期内公司归属于上市公司股东的净利润同比增长82.11%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长173.70%。1-6月归母净利润预计2.73-3.54亿,同比增长0.00%-30.00%。

高增速的原因主要有:1)业绩基数低:去年同期,由于15年风电抢装后,16年一季度的风电叶片业务不景气,造成整体业绩基数较低。

(扣除泰山玻纤的并表,公司的实际营业利润亏损49.11百万)2)延续2016年玻纤行业景气:随着与泰山玻纤重大资产重组的实施完毕,公司形成以中材叶片(全国第一)为代表的复合材料制品、以泰山玻纤(全国第二)为代表的玻璃纤维及玻纤制品两大支柱型产业。

由于2016年玻纤行业整体景气度较高,玻纤产品市场需求旺盛,碱玻璃纤维及制品营收业务占公司主营业收入42.27%,实现净利润44,956.04万元,较上年同期增加30.53%。总体来看,玻纤行业今年需求较好,新增产能较少,对价格冲击有限,行业较为景气。2016年公司募集资金投资建设的新池窑生产线已投产,大幅提升了产能规模,降低生产成本,将提高2017年盈利能力。3)剥离减亏资产:公司在2016年对气瓶产业进行了内部资产业务整合,业绩较上年同期实现大幅减亏。

投资建议:全年看,2017年风电装机有望回暖,行业增速有望保持10%左右的增速。同时,玻纤纱今年有望依然保持高景气度。考虑到,公司积极布局新能源隔膜业务也即将逐步投产。我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.87/1.01/1.29元,业绩增速分别为75%、16%、28%。维持公司买入-A的投资评级,6个月目标价为24.78元。

风险提示:风电景气度下滑风险,锂膜项目开展不及预期的风险