高位休整 重在个股
指数在权重股的护盘下保持窄幅休整节奏。指数企稳的情况下，个股结构性休整是相对较为明显的。在系统性风险有限的情况下，预计优质个股仍存在波段参与机会。
保险、银行股等权重股的带动下，上证50指数表现强势。但另一方面，其他非权重50个股则转向休整。说明个股在经过一轮上涨之后，存在技术性休整的需要。从盘面上来看，高位缩量整理表明指数进攻力度不强。也有部分投资者认为当前存量资金博弈格局制约下，指数的突破可能性并不大。因此，行情是否因为久攻不破而面临回落风险？相信这是当前投资者普遍关心的。
我们认为，指数高位缩量整理，反映的更多或者是筹码已经高位锁定，是一种技术休整之后，浮筹得到较充分释放的表现。万隆证券研究中心认为，供给侧改革、混合所有制改革等已经成为支撑市场的核心逻辑，这种预期在得到越来越多投资者认同的情况下，任何的调整都将会吸引资金逢低介入博取收益。特别是随着市场赚钱效应显现的情况下，我们已经看到部分增量资金开始进场，这是有利于改善目前存量博弈资金面的。
整体上来看，我们认为目前行情仍处于良性阶段，系统性风险并不大，结构性机会仍是较为明显的。建议投资者可以关注行业优质龙头回撤带来的波段参与机会。值得强调的是，需要控制参与仓位。
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