（原标题：军工板块业绩确定性受关注 后市依然向好（受益股））
军工板块业绩确定性受关注 后市依然向好(受益股)
被市场“寄予厚望”的国防军工板块2017年的走势可谓是“跌宕起伏”。在其他板块“享受”结构性行情带来的估值回升之际，军工板块甚至出现了不小跌幅。展望2018年，分析人士指出，作为当前为数不多的几个估值仍在低位的板块，由于板块确定性递增，后市的空间依然可观。
估值相对偏低
2017年初至4月，国防军工板块走势相当强劲。数据显示，截至2017年4月12日，国防军工板块以28.12%的涨幅在28个申万一级行业中高居榜首。然而令人始料未及的是，自4月12日后，国防军工板块就开始了漫漫回调之路。截至年末收官，板块回撤20.63%，成为期间28个申万一级行业中跌幅最大的板块。
其实把时间拉长，该板块自2015年年底就已开始下行。国信证券指出，其实当前行业内很多行业龙头公司估值水平已经处于30到40倍PE之间，如果按照2018年业绩预期进行计算，那么这些股票已经跌至30倍以下PE估值水平，这对业绩增长较确定、资产注入预期较强烈、受到改革政策利好提振的企业来说，已出现了超跌迹象。
后市依然向好
分析人士指出，展望2018年，业绩和题材两个方面对整个板块都将形成利好。而在板块基本面预期向好以及政策利好确定的“一推一拉”背景下，机构表示看好后市。
长江证券认为，随着年内金融市场去杠杆方向确定，市场风险偏好下降，军工板块2017年走上了估值回归的道路。展望2018年，板块标的选择应遵循业绩确定性与题材性并重的原则。基于行业基本面的改善，继续维持对军工板块的看好。
在标的的配置上。申万宏源继续强调三条主线：一、军工央企混改进程17年或将会有突破性的进展。二、军民融合是党中央确定的重大战略，中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。三、科研院所改制即将加速落地，首批转制院所将率先启动改制，后续进程或超市场预期。
国信证券建议关注三个方面：第一，海空军主战装备研制的龙头公司，包括航发动力、中直股份、内蒙一机、中航黑豹、中国动力；第二，具有院所改制和资产注入预期的标的，包括中航机电、航天电子、四创电子；第三，军民融合领域优质标的，包括中航光电、晨曦航空、航新科技等。
申万宏源则认为，随着周边热点事件及军民融合等政策的催化，叠加当前军工板块估值水平已经基本回落至2013年三季度的水平，坚定看好军工股跨年度行情机会。“改革+成长”逻辑不断深化，建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。建议关注：中直股份、中航光电、内蒙一机、中航机电、航发动力航天电器、杰赛科技等。
中信建投分析师黎韬扬表示，新装备列装新周期+军改订单补发效应将提升产业链业绩预期，军工科研院所改制、军民融合、定价机制等改革将持续取得实质突破。当前市场对于行业基本面改善预期差较大，市场情绪、配置比例均处于低点，正是战略性配置军工板块的较佳时机。建议关注中直股份、中航机电、中航光电、国睿科技、天银机电、银河电子。
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