江苏银行:业绩保持平稳高增
江苏银行 600919
研究机构：中泰证券 分析师：戴志锋 撰写日期：2018-01-18
营收与净利润保持平稳高增。1Q17、1-2Q17、1-3Q17、2017全年营收、归母净利润分别同比增长6.1%/5.3%/7.5%/7.6%;11.2%/10.1%/10.9%/11.9%。
资产规模增速放缓。1Q17、1-2Q17、1-3Q17、2017全年资产总额环比增长9.4%、-1.2%、0.6%、1.9%;同比增长30%、20.2%、11.2%、10.8%。
不良率1.41%,环比微降1bp。江苏银行17年全年不良率平稳,前3季度不良率分别为1.43%、1.43%、1.42%。
其他:1、利润总额、归母净利润同比增长2%、11.9%,估计受免税收入影响,所得税费用减少所致(1-3Q17所得税同比增长-36%)。2、营业收入、营业利润、利润总额分别环比增长-3.5%、-10.8%、-13.1%,其中营业支出环比增长1.8%,预计为4季度较3季度加大了拨备计提力度。
投资建议:公司17E18EPB0.99X/0.87X;PE7.67X/6.74X(城商行PB;PE8.68X/7.62X),公司经营稳健,区位优势明显,建议投资者中长期关注。
风险提示:经济下滑超预期。
相关新闻：
首页
微信公众号
证券之星APP
