文化传媒行业:政策利好叠加或助板块持续走强 荐4股
类别：行业研究 机构：国开证券股份有限公司 研究员：崔国涛 日期：2018-12-25
上周申万传媒一级行业指数下跌1.02%,表现优于沪深300指数3.29个百分点,在申万28个一级行业中排名第一。截止2018年12月21日板块PE(历史TTM,整体法剔除负值)为19.72倍,相对于全部A股溢价率的60.51%。
上周A股市场整体较弱,传媒板块在游戏版号放开利好刺激下周五明显走强,全周虽小幅下跌,但在申万28个一级行业中表现仍佳。
行业动态方面,近期传媒板块政策利好不断。12月21日中 宣部出版局副局长冯士新在2018年度中国游戏产业年会上透露首批部分游戏已经完成审核,正在抓紧核发版号。这个信号标志着暂停十个月的版号审批即将终结,游戏产业结构升级背景下或将迎来新的增长拐点。此外,同日国务院办公厅印发《关于加快发展体育竞赛表演产业的指导意见》,提出到2025年,体育竞赛表演产业总规模达到2万亿元,推出100项具有较大知名度的体育精品赛事,打造100个具有自主知识产权的体育竞赛表演品牌,基本形成产品丰富、结构合理、基础扎实、发展均衡的体育竞赛表演产业体系。2022年北京冬奥会即将召开,结合国务院政策指导,未来几年体育产业或将迎来较快增长。
投资建议方面,近期传媒相关政策陆续出台,积极因素持续催化板块行情。短期内,建议投资者关注受益于版号放开利好促进,前期估值深度修复后游戏板块龙头的反弹机会,关注完美世界和游族网络。此外,受贺岁档票房催化及前期市场繁荣政策影响,影视板块下电影龙头公司的中长期行情可期,建议关注中国电影和万达电影。
风险提示:短期估值回调风险;行业增速下滑;行业政策发生重大变化;兼并重组失败;公司业绩低于预期;国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险;国内经济下行风险;全球经济下行风险。
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